质押的以太坊（ETH）百分比已下降至27%，回到2024年7月最后一次观察到的水平，并且自2024年底达到29%的峰值以来首次下降。
在撰写本文时，33.5M ETH已在以太坊网络上质押，突显出用于网络安全的供应量的相当大部分。尽管这一下降代表着从峰值质押水平下降了大约两个百分点，但这是自2023年5月质押开始流行以来首次出现下降。
然而，流动质押衍生品（LSDs）在以太坊质押生态系统中仍然保持其重要性。Lido仍然是主导的流动质押协议，控制着约69%的LSD市场。币安的质押ETH位居第二，市场份额约为15%，这表明主要提供商之间的显著集中。Lido在2025年1月产生了8900万美元的收入，与其12个月的平均收入约8500万美元一致。
尽管以太坊继续作为DeFi和NFT的关键基础设施，但最近市场的关注已转向其他协议和生态系统。这一趋势可能反映出投资者寻求在其他生态系统和协议中获得更高回报，或减少质押头寸以参与其他市场机会。此外，合并后初期热情过后的质押市场成熟可能也在促成对ETH质押的更为谨慎的态度。
质押格局的演变为网络带来了机遇和挑战。尽管最近有所下降，但当前27%的质押率通过权益证明验证代表了强大的网络安全。
然而，质押ETH在主要LSD提供商之间的集中，特别是Lido的主导地位，仍然是关于网络去中心化更广泛讨论中的一个关键点。如果质押参与率继续下降，这种集中可能变得更加显著。随着以太坊生态系统的不断演变，质押率、协议主导地位和网络安全之间的动态可能会影响协议开发和投资者行为。
