关键要点
未平仓合约是指尚未结算的未平仓合约总数，而交易量则衡量特定时间段内交易的合约总数。
未平仓合约的增加通常意味着新资本的进入，表明市场趋势更为强劲，而交易量高则表明参与度高、流动性强。
通过一起分析未平仓合约和交易量，可以揭示各种市场情景，例如，未平仓合约高而交易量低表示犹豫不决，或者交易量高而未平仓合约下降表示趋势衰竭。
虽然未平仓合约和交易量都是有价值的指标，但它们也有局限性，包括滞后指标和受市场噪音的影响。将它们与技术指标和价格行为一起使用可以提供更好的洞察力。
未平仓合约和交易量是您在探索加密货币市场时经常遇到的两个指标。这两个指标都提供了特定时间段内加密货币市场的不同视角。分析和解释它们的能力使您能够更明智地做出交易决策。
本文将解释未平仓合约和交易量等指标对加密货币交易者的意义、它们的区别、这些指标的局限性，以及如何使用未平仓合约和交易量来集体解读市场回报。
什么是未平仓合约？
未平仓合约是讨论加密货币期货或衍生品交易时经常听到的一个术语。但未平仓合约到底是什么？简单来说，未平仓合约是在特定时间持有的尚未行使、到期或平仓的未平仓期权合约总数。
计算未平仓合约的过程很简单。每次买方和卖方起草一份新协议时，未平仓合约就会增加一。当该合约被双方关闭或结算时，未平仓合约就会减少。随着未平仓合约数量的增加，未平仓合约也会增加。
您可以通过建立相反头寸或行使期权来平仓。当某一天新开立的合约数量多于平仓的合约数量时，未平仓合约数量就会增加。
例如，考虑最初没有未平仓合约的 ABC 看涨期权：
未平仓合约为您提供有关市场情绪的信息。例如，未平仓合约增加表明趋势增强，因为这表明有新资本进入市场。相反，如果未平仓合约减少意味着仓位被平仓，则可能表明趋势恶化。
你知道吗？在2021 年比特币牛市期间，币安和 CME 等主要交易所的比特币期货未平仓合约超过 270 亿美元，凸显出大量交易者的参与。
未平仓合约对加密货币交易者意味着什么
作为加密货币交易者，您可以通过多种方式使用未平仓合约：
确定潜在的支撑位和阻力位：未平仓合约分析有助于确定期权合约的潜在支撑位和阻力位。特定执行价格的未平仓合约数量较高表明交易者的承诺力度较大，这可能会阻碍价格向任一方向变动。
创建对冲策略：您可以使用未平仓合约数据来创建对冲策略，以降低您的投资组合中不利价格变动的风险。
现货机会：未平仓合约有助于识别获利机会。未平仓合约和交易量高的合约因其流动性和潜在的价格影响而吸引更多交易者。
什么是交易量？
交易量衡量特定时间段（通常为单个交易日）内交易的合约或股票总数。它反映了市场的活动水平和流动性。
在股票市场中，交易量表示股票交易的频率。对于加密货币期权市场，它衡量的是一天内买入或卖出的期权合约数量，无论它们是开仓还是平仓。
以下是解释交易量的一个例子。
交易量对加密货币交易者意味着什么
您可以使用交易量来了解期权合约的一些情况：
波动性测量：每日交易量的急剧上升通常预示着市场波动性增加。当重大新闻或事件引发期权合约的买入或卖出活动时，这一点尤其明显。
历史比较：分析当前交易量与过去水平，可以深入了解加密货币市场。它有助于评估当前交易量与历史平均值相比是否异常高或低。
机构活动：交易量大通常表明有机构投资者参与。这些投资者倾向于遵循专业交易员对标的资产未来价格走势的策略和意见。
价格走势验证：当与价格分析和其他技术指标相结合时，成交量分析有助于发现趋势和图表模式。例如，价格上涨伴随着成交量的增加，表明这是一个看涨信号，而价格上涨而成交量减少则可能让人对趋势的强度产生怀疑。
你知道吗？在以太坊 2.0 升级前夕，以太坊期货的未平仓合约飙升至 80 亿美元，表明衍生品市场的预期增强。
未平仓合约与交易量
在加密货币市场中，未平仓合约和交易量是两个关键指标，它们为市场行为提供了有用的视角。未平仓合约代表衍生品市场中未平仓合约的数量。未平仓合约的增加通常表明新资本进入市场。
另一方面，交易量统计的是给定时间范围内的所有交易。交易量高通常意味着市场更加活跃和流动性强，随着更多人购买和出售资产，这可能会导致价格波动。
未平仓合约与交易量：各种情景
通过同时分析未平仓合约和交易量，您可以识别市场实力，预测趋势延续或逆转，并做出更明智的交易决策：
未平仓合约高，交易量低
如果大量期货或期权长期未平仓，但每日交易数量较低，则会出现未平仓量高但交易量低的情况。例如，如果一份加密货币期货合约有 5,000 个未平仓头寸，但每天只执行 80 笔交易，则表明未平仓量高但交易量低。
当交易者持有仓位，预期市场将出现重大波动，而发起的新交易数量减少时，这可能表明他们对未来事件犹豫不决。这种情况可能会导致价格突破。
交易量高，未平仓合约减少
在平仓期货或期权头寸时，经常会出现交易量大、未平仓合约减少的情况。
假设一种加密货币（例如）的期货合约交易活跃，每天约有 40,000 笔交易，但未平仓合约从 18,000 份降至 15,000 份。这表明许多交易者正在平仓而不是开仓。这种情况可能预示着趋势的结束或价格大幅波动后的获利回吐。
高未平仓合约和高交易量
加密货币的未平仓合约和交易量高企通常发生在市场活动激烈的时期，例如重大新闻事件或价格大幅波动。例如，在 2021 年牛市期间，比特币期货合约的未平仓合约和交易量均大幅增加。
如果当天有 80,000 个未平仓头寸，而当天成交量为 70,000 份合约，则表明市场参与度很高。这意味着许多交易者持有现有头寸并积极进行新交易，这表明看涨势头。
未平仓合约低且交易量低
当加密货币市场的未平仓合约和交易量都很低时，表明市场缺乏参与和兴趣。这通常表示市场正处于盘整或犹豫阶段，价格会横盘整理。
低持仓量和交易量表明加密货币市场价格波动性较低，交易者对市场漠不关心。然而，任何新信息或事件都可能引发重大价格波动。
您应该结合价格走势来分析未平仓合约和交易量。价格上涨、未平仓合约和交易量增加的组合发出看涨信号和强劲的市场势头。价格下跌以及未平仓合约和交易量下降则发出看跌信号。
你知道吗？加密货币交易者使用未平仓合约和交易量来识别看涨或看跌趋势。价格上涨、未平仓合约和交易量增加通常表明上涨势头强劲。
使用未平仓合约和交易量的局限性
在使用未平仓合约和交易量来分析加密货币市场时，您应该注意一些挑战和限制。虽然这些指标确实提供了有用的见解，但它们并不是万无一失的指标。
并不总是一目了然：有时，高持仓量和交易量可能会让人觉得价格即将发生重大变化，但事实并非如此。市场变化莫测，交易员持仓的原因可能与趋势不同。
滞后指标：交易量和未平仓合约是滞后指标，这意味着它们指示的是过去事件，而不是未来事件。当您看到这些测量值发生变化时，市场可能已经发生变化。
无法预测方向：交易量和未平仓合约表明当前的活动量，但不能表明市场是否会走高或走低。您需要使用价格行为或技术指标等其他工具来确定市场是看涨还是看跌势头。
交易所特定数据：不同交易所的交易量和未平仓合约可能存在很大差异。由于加密货币是去中心化的，因此与传统金融不同，您看到的数据可能无法准确反映整个市场。
市场噪音：在加密货币领域，交易量或持仓量的突然增加可能是由噪音引起的，例如鲸鱼（大型投资者）平仓或进行大笔交易。从这些错误信号中获取线索会犯错误。
未平仓合约和交易量很有帮助，但它们应始终与技术指标和价格行为结合使用，以得出更决定性的结论。
解读市场模式：未平仓合约和交易量
将未平仓合约和交易量与技术指标和价格模式相结合，可以更全面地了解市场模式。您可以更好地了解当前的市场情绪，从而帮助您规划交易。
您可以通过识别机会并避开可能的陷阱来改善您的交易策略。了解这些指标如何协同工作可能有助于指导您的交易决策。
像币安这样的交易所都有自己的数据仪表板，您可以在其中跟踪这些指标。为了获得更广泛的市场洞察力，您可以使用 TradingView 等平台，它不仅为您提供可自定义的图表，还允许您叠加交易量指标以获得更详细的视图。
