纳斯达克股票市场有限责任公司于2025年2月18日向监管机构提交了一份131页的19b-4表格，概述了采用5712号规则以上市“基于商品和数字资产的投资权益”的计划。该提案特别针对Hashdex纳斯达克加密指数美国ETF（NCIQ），该ETF将持有比特币（BTC）、以太坊（ETH）以及可能的其他数字资产，采用被动管理策略。
根据新规则，基金至少90%的持有资产必须来自于通过国际市场监控小组共享监控数据的平台，或通过正式协议进行交易。这与适用于基于商品的ETF的标准相似，要求发行人向监管机构保持关于投资组合组成和交易活动的透明度。纳斯达克强调，该结构通过在多种加密货币之间的多样化敞口，提供了防止欺诈和操纵的新方法。
该文件提到SEC在2024年1月和5月对BTC和ETH ETF的批准，并指出Coinbase衍生品对三个额外基金组成部分——链链接（LINK）、莱特币（LTC）和雪崩（AVAX）期货合约的监管。纳斯达克主张与受监管衍生品市场的合作提供了足够的监控能力，认为在九种资产之间操纵价格将“显著更复杂”于针对单一加密货币。
保管协议要求资产由经过审查的机构如Bitgo和Coinbase持有，创建/赎回过程仅使用现金交易。基金的净资产价值将每15秒更新一次，使用纳斯达克的专有指数方法，该方法对来自六个预先批准的交易平台的异常定价数据应用算法惩罚。
随着特朗普政府誓言结束拜登对加密货币的打压，市场对全面监管以促进市场诚信的期望很高。纳斯达克的ETF提案反映了这一新兴的监管环境，因为多个行业利益相关者旨在通过新基金确保透明度和投资者保护。政府“致力于将美国打造成加密货币之都”的承诺标志着数字资产的新纪元，为负责任的行业增长铺平了道路。
