永续掉期合约于 2016 年由加密货币交易所 BitMEX 首次引入市场，现已成为最受欢迎的加密货币交易工具之一。请继续阅读，了解永续掉期合约是什么、其工作原理以及与加密货币期货的区别。
什么是永续掉期合约？
永续掉期合约，也称为永续期货合约，是一种金融衍生产品，允许交易者利用杠杆来投机加密货币的价格走势。
永续掉期合约与传统期货合约类似。但主要区别在于，永续掉期合约没有到期日，且其价格必须与相关标的资产的现货价格挂钩。
鉴于永续掉期没有到期日，提供永续掉期的加密货币交易所采用了一种称为资金利率机制的价格锚定系统。
资金利率机制对于保持永续掉期合约的价格与所跟踪的数字资产的当前市场价格保持一致至关重要。
期货和永续期货合约有什么区别？
永续期货合约与加密货币期货合约的第一个区别是，前者没有到期日，而后者有到期日。
这意味着，选择使用传统期货合约的交易者将与另一位交易者签订合约，在未来的指定日期以预先商定的价格购买或出售给定的数字资产。相反，选择永久期货合约的交易者将能够以当前价格随时买卖它们。这意味着使用永久掉期合约的交易者无需不断重新建立空头或多头头寸。
这就引出了第二个区别——永续期货合约的价格必须与特定数字资产的现货价格挂钩。然而，对于期货合约而言，价格不必与标的资产或合约价值挂钩，因为它们会在到期日临近时自动收敛。
第三，永续合约的价格通常更接近底层加密货币的现货价格，因为资金费率是永续合约与现货价格之间的主要差异。相反，期货合约有一个基础，即现货和期货价格之间的差额。
第四，由于资金利率机制，永续掉期合约通常比加密货币期货更昂贵，尤其是当交易者持有头寸较长时间时。
永续掉期如何运作？
让我们以比特币为例。交易者可以通过购买两份 BTC/USD 永续掉期合约并存入 40,000 美元作为抵押品，利用 perps 做多比特币。这意味着每份 BTC/USD 永续掉期合约价值 20,000 美元。如果比特币的价格上涨至 30,000 美元，交易者决定平仓，他们将在每份永续掉期合约上获得 10,000 美元的收益。总的来说，交易者将获得 20,000 美元的利润。
然而，值得一提的是，上述细分并未考虑资金利率的影响，而资金利率将决定交易者所赚取的确切利润。
此外，本例中未使用杠杆。如果使用杠杆，交易利润会更高，因为它会乘以使用的杠杆量。
此外，永续掉期合约可以通过简单的现金兑换或标的资产的“实物”交付来结算。
永续掉期合约的优缺点
永续掉期的优点包括：
通常具有深度流动性。
交易者可以利用高杠杆进行交易。
提供做空加密货币的能力。
永续掉期合约的缺点包括：
风险极高，因为交易者可能会损失全部资本，尤其是使用杠杆时。
融资利率机制是有成本的。
永续掉期交易可能涉及交易对手风险。
常见问题解答
我可以持有永续合约多久？
与传统期货合约不同，永续掉期没有到期日，交易者可以根据自己的意愿持有仓位。
为什么我应该使用永续掉期合约？
如果您是一位经验丰富的交易员，并且熟悉衍生品交易，那么永续掉期合约可为您提供可访问的加密衍生品产品，让您可以无缝地利用杠杆交易加密资产。
永续融资利率是多少？
这是用于为永续合约提供价格稳定性的主要机制。它激励交易者在价格低于指数时购买永续掉期合约，并在价格高于指数时卖出。
哪些交易所提供永续掉期合约？
除了推出永续掉期合约的 BitMEX 之外，Binance、bitFlyer、Deribit、Kraken 和OKX是一些提供永续掉期合约的加密货币交易所。
