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期货与期权

admin 2025-03-25 11:35:04 加密百科 50

想知道期货和期权有何区别？请阅读本博客，我们将了解这些衍生品，并以 Odin Bonkson 为例，说明它们的不同之处。

介绍

在我们之前的博客中，我们研究了永续期货，并了解了期货到底是什么。在这篇博客中，我们不仅将深入探讨期货是什么，还将探讨期货与期权的区别，以及一些在不同链上提供期权的协议。

因此，事不宜迟，让我们开始吧！

期货

如前所述，期货是一种衍生合约，旨在促进双方在预定价格和日期就资产或证券进行交易。它们可以用现金或原生资产本身结算。

此类合约在大多数中心化交易所都有。例如，币安有两种选择，取决于合约是以现金还是原生资产结算。

币安的期货合约

一种常见的期货合约类型称为永续期货。与普通期货合约不同，这些永续期货没有任何到期日，因此被称为永久或永不结束。大多数交易所都提供永续期货或简称 Perps，例如GooseFX 上的SOL-Perp 。

如果您没有在 GooseFX 上以最低费用和费用奖励交易永续合约，那为什么不呢？

让我们用一个基于Odin Bonkson 真实事件的简单例子来理解这一点。Odin Bonkson 同意通过 BTC 期货合约以 10,000 美元的价格购买。如果价格对 Odin 有利，达到 10,200 美元并在到期时保持在该水平，他将赚取10,200 美元 - 10,000 =每 BTC 200 美元。另一方面，卖方必须以低于当前市场价格的价格出售，从而失去更好的交易。

选项

另一方面，期权是一种衍生合约，它赋予用户在到期日之前以预定价格（也称为执行价格）买入或卖出标的资产的权利，但没有义务。

期权合约有两种类型：看涨期权和看跌期权。看涨期权允许用户在到期日之前以执行价格购买标的资产，而看跌期权允许用户在到期日之前以特定执行价格出售标的资产。最大的期权交易所之一是Deribit

Deribit上的期权将于 2024 年 1 月 17 日到期
我们还有两种期权子类型，即美式期权和欧式期权，但我们不会在本博客中深入探讨这些期权。

在 Solana 上，您可以在SDX 市场和PsyOptions上交易期权。其他利用期权为用户提供收益的协议是Cega Finance和DualFinance。

让我们用一个非常简单的例子来理解期权。假设 BTC 目前的交易价格为 10,000 美元。Odin Bonkson以 10,100 美元的执行价格购买 3 个月后到期的 BTC 看涨期权，并支付 50 美元的溢价。如果 BTC 跳升至 10,200 美元，Odin可以行使看涨期权并以 10,200 美元的价格出售他的 BTC，从而使他获得10,200-10,100-50 = 50 美元的净利润。因此，他仅利用 50 美元就获得了 50 美元的收益。

另一种可能性是 BTC 跌至 9,800 美元。在这种情况下，Odin 可以让这些期权毫无价值地到期，这样他只会损失50 美元，而不是如果他行使期权的话会损失10,100 美元 + 50-9800 美元 = 350 美元。

这表明期权的下行空间有限，即您为买入/卖出这些期权而支付的溢价。

期货与期权的相似之处

期货和期权有两个主要的相似之处。

首先，它们都是衍生合约。衍生品是一种特殊的合约，其价值来源于基础资产。它们提供了一种投机或对冲这些基础资产价格变动的方法。

其次，期货和期权均允许用户利用其头寸的杠杆，即以相对较少的资本持有大量头寸。虽然期货或多或少具有可以设置的杠杆选项，但期权的杠杆取决于您买入/卖出该特定期权合约的价格相对于标的资产的价格。

期货与期权的区别

虽然这些合约有一些相似之处，但它们之间也存在差异，在本节中我们将研究这些差异。

首先，期权赋予持有者权利，但没有义务在预定日期之前或当天以特定价格买入或卖出标的资产。然而，期货要求双方（即买方和卖方）在未来的特定日期以预定价格买入或卖出标的资产。双方没有选择，即双方都必须履行合同条款。

第二个区别在于每种衍生品的盈亏潜力。从理论上讲，看涨期权的盈利潜力是无限的，看跌期权的盈利潜力则有限。但是，持有人可以承受的最大损失是他为合约支付的溢价，从而限制了下跌空间。对于期货合约，从理论上讲，盈利和亏损具有无限潜力，具体取决于它是多头仓位还是空头仓位，以及价格是继续朝着他们希望的方向还是朝着不利的方向发展。

最后但并非最不重要的一点是，第三个差异体现在定价方面。期权的定价取决于各种因素，这些因素被称为希腊值。这些因素决定了特定期权的价格，从而决定了期权的潜在利润。然而，期货的定价通常基于现货价格溢价。这也凸显了期权合约与期货相比的复杂性。