MakerDAO 是一个基于以太坊区块链的 去中心化自治组织（DAO），以发行和管理去中心化稳定币 DAI 而闻名。DAI 是一种与美元软挂钩（1 DAI ≈ 1 USD）的加密货币，其价值通过超额抵押加密资产和算法机制保持稳定。以下是 MakerDAO 的核心要点：
1. 核心功能：去中心化稳定币 DAI
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DAI 不是由法币直接支撑，而是通过用户抵押加密资产（如 ETH、WBTC 等）生成，并依靠智能合约自动调节供需。
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与 USDT、USDC 等中心化稳定币不同，DAI 的稳定性由代码和社区治理保障，无需信任传统金融机构。
2. 运行机制
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抵押借贷：用户将加密资产存入 Maker 协议的智能合约（称为 "Vault"），并借出 DAI。抵押率需高于最低要求（如 150%），否则会被清算。
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清算机制：若抵押物价值跌破阈值，系统会自动拍卖抵押物以偿还债务，确保 DAI 的偿付能力。
3. 治理代币：MKR
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MKR 持有者负责治理 MakerDAO，投票决定关键参数（如抵押类型、稳定费率、清算规则等）。
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MKR 也作为系统的“最后担保”：当出现坏账（如抵押物暴跌）时，新 MKR 会被增发并出售以填补缺口，从而稀释持有者权益。
4. 去中心化与透明度
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所有规则由智能合约执行，无需中介。
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抵押和债务数据公开可查，审计由社区驱动。
5. 发展历程与创新
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多抵押 DAI（2019）：最初仅支持 ETH 抵押，后扩展至多种资产（如 BAT、USDC 等）。
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现实资产（RWA）：近年引入国债等传统资产作为抵押品，提高资本效率。
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Endgame 计划：2023 年后提出的改革方案，旨在优化治理结构和协议可持续性。
6. 意义与挑战
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意义：开创了去中心化稳定币模式，成为 DeFi 生态的“基础设施”，广泛用于借贷、交易和储蓄。
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挑战：依赖加密市场波动性、治理中心化风险（大额 MKR 持有者影响力过大）、监管不确定性等。
