“反向拆分”通常指的是金融市场（尤其是股票市场）中的一个操作，其核心意思是“并股”，即将多股合并为一股。
它与“正向拆分”（或简称“拆分”，即“拆股”，如1股拆成5股）的操作正好相反。
一、什么是反向拆分？
反向拆分，英文是 Reverse Stock Split 或 Reverse Split。
它是指上市公司将其现有的多股股票合并为一股股票的行为。
举个例子：
假设一家公司宣布进行 1:5 的反向拆分。
这意味着，原本你持有的 每5股 股票，在拆分后会合并成为 1股。
所以，如果你原来持有1000股，反向拆分后，你将持有 1000 / 5 = 200股。
二、为什么要进行反向拆分？主要目的和原因
公司进行反向拆分通常不是出于利好的考虑，而是为了解决一些特定的问题，其主要目的包括：
提升股价，避免被退市
这是最常见的原因。许多证券交易所（如美国的纳斯达克、纽交所）都有最低股价要求（例如，连续30天股价低于1美元）。如果股价长期低于这个标准，公司就会收到退市警告，甚至有被摘牌的风险。
通过反向拆分，可以人为地提高每股的市价。例如，股价0.5美元的股票进行1:10的反向拆分后，新股价就变成了5美元，从而满足了交易所的上市规则。
改善公司形象
在投资者心目中，股价极低（如低于1美元）的股票常被称为“仙股”或“便士股”，这类股票通常与业绩差、高风险、投机性强等负面印象相关联。
通过反向拆分提升股价，公司试图摆脱“仙股”的形象，吸引更多注重基本面的机构投资者（许多基金的公司规定禁止投资价格过低的股票）。
减少股东数量，降低管理成本
股东数量越多，公司召开股东大会、寄送财报和通知等的行政管理成本就越高。反向拆分后，持股数量很少的小股东可能会因为合并后出现“碎股”（不足一股）而被现金补偿并清退，从而减少了公司的股东总数和后续的管理负担。
三、反向拆分的影响
对股东的影响：
持股数量减少，每股价格同比例升高：你的总资产价值在拆分瞬间并没有变化。
总市值 = 股价 × 股数。反向拆分后，股数减少，股价升高，乘积（即你的总资产价值）不变。
可能被视为利空信号：市场通常将反向拆分解读为公司陷入困境的迹象，是为了避免退市而采取的“绝望”手段。因此消息宣布后，股价常常会下跌。
流动性可能降低：股价变高，可能会减少对小额投资者的吸引力，导致股票的交易活跃度（流动性）下降。
对公司的影响：
达到了维持上市要求的目的，暂时避免了退市风险。
可能重塑了市场形象，但也可能适得其反，更加凸显了公司的财务困境。
股东结构可能发生变化，减少了小散户，股东群体更集中。
四、反向拆分 vs. 正向拆分
为了帮助你更好地理解，这里有一个简单的对比表：
| 特征 | 反向拆分 | 正向拆分 |
|---|---|---|
| 中文俗称 | 并股 | 拆股 |
| 操作 | 多股合并为1股 | 1股拆分为多股 |
| 股价变化 | 上升 | 下降 |
| 股数变化 | 减少 | 增加 |
| 总市值 | 不变 | 不变 |
| 常见原因 | 避免退市、提升形象 | 降低投资门槛、增加流动性 |
| 市场解读 | 通常为利空 | 通常为利好或中性 |
总结
反向拆分是一家公司将多股股票合并为一股的操作，其主要目的是提升过低的股价，以符合交易所的上市规则或改善市场形象。虽然操作本身不改变股东的总资产价值，但市场普遍将其视为公司经营不佳的信号，因此往往会对股价产生负面影响。
