“隔夜交易”是一个在金融投资领域，尤其是股票、期货、外汇市场中非常常见的术语。它主要有两层含义，一层是广义的操作行为，另一层是狭义的特定交易时段。
一、广义的隔夜交易（操作行为）
这是最核心和常见的含义。
定义：指投资者当天（T日）建立的仓位（无论是买入还是卖出），没有在当天收盘平仓，而是继续持有过夜，到下一个交易日（T+1日）或更晚才平仓的交易行为。
核心要点：
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持仓过夜：这是关键。只要你的仓位从今天交易时间结束后，一直持有到明天开盘，就算隔夜交易。
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适用于T+1和T+0市场：
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在A股市场（T+1制度）：你今天买入的股票，无法在当天卖出，必须等到第二天。因此，在A股市场，几乎所有非当天卖出的股票交易都是“被迫”的隔夜交易。
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在期货、外汇、美股等（T+0制度）：你可以随时买卖。如果你在收盘前选择不平仓，主动将仓位留到第二天，这就是“主动”的隔夜交易。
为什么投资者会选择隔夜交易？
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看好中长期趋势：投资者认为标的物的价格在未来几天、几周或几个月内会持续上涨或下跌，因此选择持有过夜以获取更大的利润。
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捕捉开盘跳空缺口：很多重要消息（如公司财报、经济数据、政策变动）通常在收盘后公布，这可能导致第二天开盘价与前一天收盘价出现巨大差异（跳空高开或低开）。隔夜交易就是为了博弈这种跳空行情带来的利润。
隔夜交易的风险：
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隔夜风险：这是最大的风险。因为市场收盘后，投资者无法控制仓位，但全球依然可能发生各种突发事件（如政治动荡、自然灾害、巨头公司爆雷等），导致第二天开盘价格剧烈波动，可能带来巨大亏损。
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额外成本：
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期货市场的隔夜持仓费：在某些市场（如外汇现货、期货），持有隔夜仓需要支付或获得隔夜利息（也称为库存费）。如果你借入一种低利率货币来买入高利率货币，你会获得利息；反之，则需要支付利息。
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融资融券的利息：在A股市场，如果你通过融资融券进行隔夜交易，需要支付相应的利息费用。
二、狭义的隔夜交易（交易时段）
这个含义通常特指期货市场中的一个交易时段。
定义：期货市场在常规日盘交易时间结束后，在晚上还有一个独立的交易时段，被称为“夜盘交易”或“隔夜交易时段”。
例如——中国商品期货市场：
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日盘交易时间：通常为上午 9:00 - 11:30，下午 13:30 - 15:00。
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夜盘交易时间：通常从晚上 21:00开始，不同品种结束时间不同（有的到23:00，有的到次日凌晨1:00或2:30）。
在这个“夜盘时段”进行的交易，本身就被称为“做隔夜交易”。投资者在这个时段可以：
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开仓和平仓：进行正常的买卖操作。
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预留隔夜仓：在夜盘交易时段结束前不平仓，将仓位持有到第二天的日盘，这同样面临着上述的隔夜风险。
总结与对比
| 特征 | 广义的隔夜交易（行为） | 狭义的隔夜交易（时段） |
|---|---|---|
| 核心含义 | 一种持仓行为：将头寸持有过夜。 | 一个交易时段：特指期货市场的夜盘交易时间。 |
| 关注点 | 时间点：是否从今日持续到明日。 | 时间段：晚上21:00开始的特定交易时间。 |
| 主要风险 | 隔夜风险：收盘后发生的不可预知事件导致开盘跳空。 | 同样包含隔夜风险，同时也有夜盘自身的波动风险。 |
| 主要市场 | 普遍存在于所有金融市场（股票、期货、外汇等）。 | 特指提供夜盘交易的期货市场。 |
简单来说：
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你买了一只股票，打算拿几天再卖，这就是在进行广义的隔夜交易。
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你晚上9点打开期货交易软件开始买卖，你就是在参与狭义的隔夜交易（时段）。
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你在晚上期货夜盘买了一份合约，并且没有在夜盘结束前卖掉，打算明天白天再说，这就是在隔夜交易时段建立了了一个隔夜仓（行为）。
