Jito基金会的贡献者安德鲁·瑟曼（Andrew Thurman）在周四创建了一个新的JTO代币经济学模型的草图，其中包括一个潜在的回购代币的想法。
瑟曼的12页提案旨在引发关于扩展Jito治理代币的实用性的讨论，这一对话在社区中已经开始“自然渗透”。（然而，该文件并不是官方治理提案，瑟曼指出它并不正式代表Jito基金会、JitoDAO或其他相关方的意见。）
Jito是一个流动质押和MEV平台，位于Solana生态系统的中心。瑟曼认为，随着协议和DAO在Solana使用增长中继续赚取越来越多的费用，社区应该就如何最好地利用这些收入达成共识，而不仅仅是增加他们的国库。虽然许多协议面临在生态系统增长中再投资——瑟曼称之为“循环”价值——或通过奖励分配给参与者之间的选择，Jito可以发展出一种“循环与奖励”的策略。
“Jito处于一个独特的位置，”他写道，指出Jito DAO从所有JitoSOL质押奖励中获得4%的程序性费用，这只是其收入的一种形式。“没有多少DeFi生态系统能够像Jito网络那样快速产生如此多的真实价值，而其中大多数都是当代Solana项目，学习的经验有限。”
“在应用/基础设施层面，价值循环（或再投资于生态系统增长）和价值奖励（对生态系统参与者的再分配或补偿）仍然是非常新的设计空间，关于实现这两个目标的最佳方式仍然存在开放性问题，”瑟曼说。
在“循环”价值方面，基本上有两个选项：“回购”或切换“费用开关”，这两者都旨在以相对直接的方式将价值返还给用户。
费用开关——虽然有时存在争议，例如在Uniswap社区中，长期以来一直在讨论将部分协议费用直接给予UNI代币持有者的想法——是奖励代币持有者的一种简单机制。瑟曼指出了一些有效的例子，如GMX和Synthetix，但他认为“成功的加密项目通过费用开关再分配价值的例子较少。”
相比之下，加密领域中“成功”的回购例子更多，包括来自MakerDAO、Raydium、Jupiter和Hyperliquid等知名协议。
“回购已成为奖励生态系统参与者的一种流行方法，部分可能是基于回购作为传统市场机制的成功模式，”瑟曼写道。
尽管如此，目前还没有无风险的模型或“明确成功的蓝图”来通过回购奖励社区。瑟曼提出了两种可能的“新型再投资”模型：“回购与易货”和“真实收益指标”。
在回购与易货模型下，Jito DAO将使用其赚取的费用的一定百分比与另一个项目的DAO进行“易货”，以获得“有利条件”，并通过“行业改变的握手”实现长期对齐。该提案的好处在于将JTO从公开市场中移除，并“软锁定”代币，而不是通过使用Jito DAO国库中的代币来潜在地增加流通供应。缺点是对手风险，他指出。
与此同时，“真实收益指标”的想法借鉴自Curve，这是一个基于以太坊的去中心化交易所。Curve将CRV治理代币锁定在一个托管合约中，该合约赚取CRV的发行量，然后将其部署在各种流动性池中以赚取额外收益。在瑟曼的模型下，用户将资金质押在JitoSOL或JTO配对池中，并投票决定“DAO的费用流”投资方向。
“Jito网络对指标的看法并不是让网络进入DEX业务，”瑟曼说。“这可以为JTO创造一种新的实用形式，为JTO和JitoSOL配对标准建立动力。更重要的是，在DeFi方面，这将接近一种新颖性。虽然有很多指标系统，但只有少数利用真实收益。”
一位名为drnick的Jito基金会贡献者对瑟曼的代币经济学提案作出了回应，表示基金会可以在熊市中切换回购和在优先考虑增长和流动性激励时进行收益提升。
瑟曼指出，与尝试通过代币经济方案公平且一致地“奖励”代币持有者相比，在协议和社区发展中“循环”价值是一种相对“标准的做法”。也许最直接的方法是通过持有相对不相关的投机资产或稳定币，或者通过支出用于资助、黑客马拉松和其他社区建设工作来多样化DAO的国库。
然而，瑟曼确实提出了更多加密原生的解决方案，包括建立“协议拥有的流动性”储备，这将基本上使Jito DAO成为最后的流动性提供者。他还提议补贴质押和再质押收益，提升JitoSOL的采用率及其再质押协议。
“多个社区成员在各种论坛上表示，当前的JTO再质押奖励过低，”瑟曼写道。“将JTO再质押费用从0.15%提高到0.2%或0.25%或其他任何数字，可能是DAO想要考虑的事情。”
值得注意的是，这些再投资方案中的一些可能会自我偿还。截至撰写时，JitoSOL的费用每年产生约1000万美元的收入。尽管该协议由许多组成部分拼接而成，目前在Solana的许多领域占据主导地位，但瑟曼指出，存在快速增长的竞争。
最终，瑟曼将想法抛在纸上，供社区其他成员讨论。这些“快速扩张”或提供社区回馈的方法可能会被采纳，也可能全部或都不会被采纳。然而，Jito在协议增长方面处于未知领域，瑟曼指出，现在比以往任何时候都更是“没有人知道他们在做什么。”
“我希望这个讨论串能作为一个公开论坛，讨论代币经济学，这一话题已经开始自然渗透，并期待看到社区认为DAO应该如何推进，”瑟曼说，他是一位长期的DeFi用户，也是以太坊和Solana社区的受人尊敬的成员。
截至3月6日下午2:51（东部时间）（19:51 UTC），JTO的交易价格为2.55美元，在过去24小时内下跌了5.25%，The Block价格显示Jito。
