在深入研究Solana 区块链上验证者的经济学之前，必须了解网络的运作方式。
那么，什么是 Solana？它与其他区块链有何不同？让我们一步一步来分析一下。
了解 Solana 网络上的验证者经济学
让我们了解 Solana 的共识机制，以了解验证者经济学在网络上的工作原理。
Solana 的共识机制详解
Solana 的架构建立在双层共识模型之上，包括：
历史证明（PoH）机制充当加密时钟，实现精确的交易排序。
权益证明（PoS）提供了去中心化和网络安全，使用户能够参与网络治理。
这种组合为去中心化金融 ( DeFi )、非同质化代币 ( NFT ) 和memecoins创造了最佳环境。例如，2024 年，Solana 区块链上推出了数十万个新的 meme 代币。
你知道吗？ Solana 的 PoH 在技术上是一种同步机制。它创建历史记录来证明事件在特定时刻发生，这有助于加快 PoS 共识的交易排序。它就像一个高度精确的时间戳系统，可以提高效率。
Solana 质押生态系统的主要参与者
权益质押生态系统主要包括两类参与者：
委托人：质押 Solana 的日常用户或公司代币来获得权益奖励。
验证者：负责保护区块链和验证交易的网络节点运营商。
但委托人如何才能最大限度地提高他们的回报潜力呢？
验证者的表现指标（包括其正常运行时间和投票表现）决定了委托人的奖励。因此，委托人应谨慎选择验证者以优化其奖励。
与表现出色的验证者进行质押的委托人将比与正常运行时间较短的验证者进行质押的委托人获得更高的收益。这使得提供验证者绩效指标洞察的平台成为寻求优化收益的委托人的关键工具。
不过，验证者的表现只是难题的一个方面。Solana 质押奖励受到许多因素的影响，这些因素会随着时间的流逝而演变。其中，Solana 的网络通胀是决定质押奖励大小的最重要因素之一。
Solana 质押奖励和通胀
Solana 质押奖励取决于多种因素：
通货膨胀率： Solana 的通货膨胀率最初为 8%，每年下降 15%，长期目标是 1.5%。到 2024 年，通货膨胀率已达到 4.839%。
验证者性能：正常运行时间和效率更高的验证者提供更高的奖励。
质押的 SOL 代币：质押的代币越多，潜在回报越高。
从长远来看，目前 Solana 的质押收益率约为每年 8%，这对许多人来说是一个有吸引力的选择。
因此，对于希望最大化质押奖励的委托人来说，提供有竞争力的费用的透明验证者至关重要，因为通货膨胀会直接影响收益。
Solana 上的一项与通胀相关的提案建议将通胀率与质押的 SOL 总量挂钩。这种方法将质押的 SOL 代币的增长与通胀调整联系起来，如拟议通胀时间表所示。
例如，截至 2024 年，Solana 的网络包含 1,000 多名验证者，总共质押了约 65.6% 的 SOL（394,514,721 SOL）。
Dune Analytics 和 Solana Compass 等工具提供了对随着时间的推移权益增长情况的洞察，帮助委托人更好地了解网络动态和权益趋势。
主要收入来源包括通胀 APY、区块奖励和 MEV
验证者通过三个主要渠道获得奖励：
通货膨胀 APY：与网络通货膨胀率挂钩的固定百分比。
区块奖励：验证者通过创建新区块（每 400 毫秒）获得费用。例如，领导者位置每 1.6 秒轮换一次，这使得质押 SOL 较多的验证者有更高的机会获得这些奖励。
最大可提取价值（MEV）：验证者通过策略性地排序交易来最大化利润，从而赚取额外收入。
让我们进一步细分这些收入来源：
通货膨胀年利率
如上所述，Solana 的通胀率会随着时间的推移逐渐下降，从而影响其质押激励。通货膨胀、交易费和区块奖励都会影响支出。
质押收益率受通货膨胀的影响很大，随着通货膨胀的下降，人们的注意力将更多地转向交易成本和验证者的表现。由于质押收益将受到通货膨胀和网络动态相互作用的影响，因此质押参与者必须时刻注意这些变化，以最大限度地提高他们的回报。
区块奖励
每次创建新区块（大约每 400 毫秒一次）时，其中一名验证者将担任该区块的发起者，即所谓的领导者位置。被委托的权益越多，验证者被提名为领导者的机会就越大。
领导者位置在每个时期开始时分配，领导者每四个区块轮换一次。这意味着领导者每 1.6 秒更换一次。平均而言，质押 1,000 SOL 可确保验证者每个时期获得大约一个领导者位置。
当然，运行验证器并不是免费的。
虽然验证者需要承担运营成本，例如每天约 0.9 SOL 的投票费，但领导者可以从区块奖励中获益。这些奖励通过交易费来提供资金，其中每笔费用的 50% 被烧毁，另一半奖励给提议区块的领导者。区块奖励包括每个签名 0.000005 SOL 的基本费用和随着交易需求增加而增加的优先费用。
为了保持竞争力，一些验证者将佣金设置为 0%，这意味着他们不向委托人收取费用。相反，他们依靠区块奖励来弥补差额。在撰写本文时，有 41 个 Solana 验证者提供 0% 佣金来吸引质押者。
但是验证者的表现是如何确定的呢？
验证者的表现取决于对链上交易的需求。当活动增加时，优先费用也会增加，这意味着验证者可以赚得更多。
但问题是——Solana 质押奖励不仅仅是区块奖励。验证者和委托者还有另一种方式来增加他们的收入：MEV。
MEV 及其对 Solana 的影响
最大可提取价值 (MEV) 是指验证者通过操纵交易的顺序、包含或排除而获得的额外价值。MEV 策略有很多种。其中最受欢迎的一种是将交易置于其他交易之前，以从市场机会中获利。Solana MEV 市场的关键参与者之一是Jito。
Jito-Solana 客户端是专为 MEV 优化策略设计的专用验证器客户端。运行 Jito-Solana 客户端的验证器与其委托人分享 MEV 收益，从而提高验证器性能。截至 2024 年 5 月，MEV 占 Figment 的 Solana 验证器所获奖励的 14%。
然而，由于委托人和验证者都获得了更高的利润，MEV 也为欺诈性的 MEV 策略打开了一扇大门。一个值得注意的威胁是夹层攻击，攻击者策略性地围绕受害者的交易来定位他们的交易，以利用由此产生的价格影响来谋取私利。
可以将 MEV 想象成繁忙高速公路上的一条快车道 — — 验证者优先处理有利可图的交易，以最大化他们的收益。然而，与快车道一样，MEV 也可能导致不道德的行为。
MEV 和夹层攻击
三明治攻击的工作原理如下：
步骤 1：攻击者监控 DEX 上大额交易的内存池（交易的公共等待区）。Solana 协议的内存池提供实时交易可见性，使攻击者能够在受害者的交易确认之前识别该交易。
第 2 步：攻击者随后在受害者交易之前提交购买交易，通过购买推动代币价格上涨。
步骤3：在受害者的交易完成后（由于攻击者的干扰，交易价格高于预期），攻击者会跟进卖出交易，以获取利润。
MEV 允许验证者从其活动中赚取额外利润，从而提高网络的可持续性和对新节点的吸引力。尽管如此，作为一个相对较新的概念，MEV 对 Solana 协议生态系统的影响仍需研究和评估。
如您所见，验证者的表现对于确保稳定的奖励至关重要。那么，如何挑选出表现出色的验证者呢？
你知道吗？三明治攻击通常针对使用 Uniswap 或 PancakeSwap 等自动做市商 (AMM) 的交易者。这些平台依靠流动性池和算法来确定价格，当大额交易导致价格下滑时，这些价格很容易受到操纵。
如何选择高性能的验证者？
验证者获得的潜在奖励直接取决于其表现。因此，委托人应该：
定期监控正常运行时间、佣金率和费用等指标，以确保其质押的 SOL 代币有效运作。
使用Solana Explorer和Solscan.io等工具来评估验证者的表现。这种透明度可以在委托人和验证者之间建立信任，并有助于提高网络的稳定性和安全性。
2025 年以后 Solana 质押的未来
Solana 为验证者和委托者提供了赚取收益的机会。然而，回报并非没有风险。
因此，参与者必须保持警惕：
MEV 相关的剥削和波动的佣金率会影响双方的回报。为了最大化回报并降低风险，参与者必须始终实时监控变化。
佣金操纵、地理聚类和无节制的 MEV 剥削会削弱信任。相反，公平的佣金做法、健全的治理和开源工具可以增强社区信心。
通过了解质押和验证者操作的经济学和风险，参与者可以最大化他们的回报，同时为网络的安全和发展做出贡献。
尽管如此，Solana 质押的未来取决于网络性能、质押奖励、去中心化、DeFi 增长和监管。持续改进可扩展性和稳定性至关重要，保持有竞争力的质押收益率也同样重要。
验证者多样性的提高和强大的安全实践将增强网络弹性。越来越多的机构采用和蓬勃发展的 DeFi 生态系统可能会推动对 SOL 质押的需求。应对不断变化的全球法规也将是关键。如果 Solana 能够成功解决这些因素，其质押生态系统应该会有一个光明的未来。
