dYdX 是一个去中心化交易所（DEX）平台，为 35 多种流行加密货币提供永久交易选项，包括比特币、以太币、狗狗币和卡尔达诺。就交易量和市场份额而言，它是世界上最大的去中心化交易所之一。
dYdX 由加州企业家 Antonio Juliano 于 2017 年 8 月创立。该交易所于 2017 年 7 月推出，最初通过以太坊第 1 层提供加密货币保证金交易、借贷服务。
快进到 2021 年 8 月，dYdX 交易所开始提供跨保证金永续合约交易。在跨保证金交易中，用户可以重新利用平台上的可用余额为现有交易提供流动性——这是一种在高波动期间避免清算的流行方法。
dYdX 协议建立在以太坊智能合约和 Starkware 支持的 STARK（零知识）Rollups 之上。该平台通过提供现货交易开始了其在加密货币领域的征程，此后重新推出了三代服务以去中心化其组件。作为一种去中心化交易所的方式，dYdX 交易所的大部分都建立在无需信任的协议上，这些协议无需任何许可即可公开扩展。
本文介绍了 dYdX 交易所提供的各种产品，并帮助您在去中心化交易领域中识别投资机会。
永续交易/合约 vs. 传统合约 vs. 现货交易
要确切了解 dYdX 的工作原理，需要了解市场上可用的各种交易选项以及它们之间的主要区别。
永久期货合约，简称为永久合约，允许用户和投资者无限期地以固定价格下达买入或卖出订单，即没有到期日。这与现货交易不同，现货交易涉及根据市场价格即时出售或购买加密货币。另一方面，传统的期货合约对每笔订单都有时间限制，一旦时间到期，订单就会自动失效。
作为一个去中心化交易所，dYdX 主要服务于永续合约市场，该市场最终扩展到在以太坊第 1 层区块链和第 2 层交叉保证金永续合约上提供现货和保证金交易。
在 dYdX 交易所交易期权
dYdX 是领先的去中心化交易所之一，提供第 2 层永续交易选项、用于社区建设的非同质化代币 (NFT) 集合以及为寻求无风险测试环境的项目提供Ropsten 以太坊测试网。
多年来，随着 dYdX 继续追求完全去中心化的目标，该交易所采取了渐进式的方式推出新的服务产品。dYdX 交易所有四种主要产品：永续交易、治理、质押和 NFT。
让我们详细了解 dYdX 交易所 (v3) 提供的一系列产品。
dYdX 交易所的永续合约交易
永续合约是 dYdX 的旗舰产品，它允许用户使用非到期合约在公开市场进行交易。因此，投资者可以无限期地持有买入或卖出头寸，直到满足预定的交易条件。例如，如果用户下单以 100,000 美元的价格卖出 1 比特币，则该订单将保持有效，直到比特币达到 100,000 美元且交易完成。但是，投资者可以选择通过提前关闭买入或卖出订单来终止合约。
dYdX 永续合约是一种非托管的去中心化保证金产品，可提供对各种加密资产的合成敞口。永续合约建立在基础资产之上，就 dYdX 而言，基础资产是基于以太坊的 ERC-20 代币。因此，dYdX 允许创建全新的资产类别，这些资产的价值源自基于区块链的基础资产。
dYdX 中的治理和质押
在 dYdX 平台推出大约一年后，该交易所推出了 DYDX，这是 dYdX 协议的治理代币。用户可以通过在 DEX 上的交易活动赚取 DYDX 代币——包括支付的所有费用和未平仓合约。
dYdX 交易所的社区部门允许用户质押其现有的加密货币资产，以赚取内部治理代币 DYDX 的收益。该交易所提供两个池子——流动性池和安全池——用户可以在其中质押 USD Coin并获得为 dYdX 交易所流动性做出贡献的奖励。
此外，DYDX 代币还可用于平台上的社区投票和治理计划。用户可以使用他们的 DYDX 储备对与各种模块升级、修复和拨款相关的社区提案进行投票。人们还可以选择通过 Kraken 和 Coinbase 等流行的加密货币交易所投资 DYDX 代币来支持社区。
dYdX 上的非同质化代币
dYdX 的最新产品是名为 Hedgies 的 NFT 系列，这是由两位独立数字艺术家 Anna 和 Arek Kajda 设计的动画刺猬系列。dYdX 的 NFT 系列于 2022 年 2 月上线，此后已在以太坊区块链上推出了 4,200 个 NFT。
Hedgies 根据用户的交易统计数据和社区互动（例如投票）分配给用户。Hedgies NFT 的所有者在 dYdX 上交易时有权享受某些福利。铸造 Hedgies 仅需支付 gas 费，其目的是在各种场合和成就上奖励用户。
dYdX 上的现货和保证金交易（遗留）
dYdX 通过以太坊第 1 层区块链协议提供现货和保证金交易服务。该交易所于 2021 年 11 月 1 日停止了第 1 层产品，此后转向提供第 2 层永续产品，进一步实现了成为真正去中心化交易所的目标。
dYdX 交易所使用以太坊智能合约来利用现货和保证金交易。与其他中心化和去中心化交易所类似，dYdX 还提供包括止损和限价订单在内的交易功能。
dYdX 去中心化交易所的未来
对于 dYdX，路线图包括在 2022 年底实现 100% 去中心化。去中心化交易所目前处于第三个版本。借助 dYdX v4，交易所旨在完全去中心化地运行，没有任何中心化组件。
dYdX v3 平台的大多数组件都是去中心化的；但是，该公司的订单簿和匹配引擎依赖于中心化系统。因此，dYdX 平台的完全去中心化将意味着订单簿和匹配引擎的去中心化。
dYdX 协议的第四个版本将作为一个开源、去中心化和社区控制的交易平台推出。除了完全去中心化之外，dYdX v4 协议预计将重新引入现货、保证金和附加合成产品等交易功能。该公司还打算改进现有的保证金和抵押品期权以及其他交易活动。
随着 dYdX v4 的推出，社区将从 dYdX Trading Inc. 公司手中夺走控制权，因此该公司将不再能够从交易费中收取收入。经社区批准后，无法赚取收入的情况也将适用于连接的集中式系统。
尽管加密货币的固有目标是金融去中心化，但就交易量而言，币安和 Coinbase 等中心化交易所仍占据交易领域的主导地位。主要原因之一与监管中心化实体的便利性有关。然而，通过去中心化，dYdX 打算将权力交还给投资者社区，同时提供最大的透明度。
