代币经济学是描述加密项目内部动态的流行词，它阐明了资产的运作方式，以及可能影响其价值的心理或行为力量。激励购买和持有代币以及精心设计的代币经济学对项目的成功起着关键作用。
另一方面，代币经济学不佳的项目迟早会失败。代币机制不当是即将出现麻烦的第一个迹象。在决定是否购买加密资产时，了解代币经济学是关键的一步。
本文深入探讨了代币经济学的运作、主要特征、加密货币的供需、代币销毁、分配等。您将了解代币经济学为何重要以及如何使用代币经济学来确定加密货币的价值。
什么是代币经济学？
代币经济学是“代币”和“经济学”两个词的合成词，指的是加密项目的供需特征。它考虑了加密代币的经济学：发行、属性、分配、供应、需求和其他特征。
让我们来看看什么是加密代币。它是加密项目在现有区块链之上构建的数字货币单位。与任何普通货币一样，加密代币具有一定的价值并且可以兑换。
关于经济学，了解代币经济学与传统经济学的区别会有所帮助。无论历史上的哪个时代，政府都在凭空创造额外的货币。打仗或应对干旱可能非常昂贵。为了解决这个问题，增加收入并不总是一种选择，当局发现铸造货币是一种更简单的选择。创造额外的货币最终会降低现有货币的价值。
然而，加密项目已经预先确定了代币的发行时间表，并通过算法创建了发行时间表。我们可以准确预测特定时间流通的代币数量。代币在各个利益相关者之间的分配也是经过深思熟虑的。虽然从技术上讲可以改变发行时间表和分配计划，但这个过程很难实施。
代币经济学如何运作？
代币经济学通过为代币持有者创造激励并定义代币的效用（代币需求背后的主要因素）来建立加密项目的经济。开发人员用来影响代币经济学各个方面的各种变量包括：
供应
各种项目的代币经济学的一个主要标准是代币供应量。您需要考虑总供应量和流通供应量。例如，比特币的总供应量上限为 2100 万枚，最后一枚代币预计将在 2140 年左右铸造。另一方面，Solana 的总供应量为 5.08 亿 SOL。
非同质化代币 (NFT) 项目也限制了要铸造的代币数量。例如， CryptoPunks在 v1 和 v2 合约中标有 10,000 个 Punks，而Bored Ape Yacht Club总共有 9,999 个 NFT。稀有性和排他性导致 NFT 价格更高。
代币分配和归属期
现在，向利益相关者详细分配代币已成为加密项目的常态。为了建立产品的可信度，现在的做法是对分配给风险投资家或开发者的代币设定一个归属期。归属期将开发者的代币锁定一段时间，从而保护投资者免受哄抬和抛售计划实施者的侵害。
挖矿和质押
目前，比特币和以太坊等初始区块链发行代币以激励矿工验证交易。这个过程称为工作量证明 (PoW)。矿工必须使用他们的计算能力来挖掘新区块并将其添加到区块链中。在为验证者实施权益证明 (PoS) 区块链中，奖励将颁发给那些在智能合约中锁定一定数量代币的人。随着共识层升级，以太坊正在向这种模式迈进。
收益
收益耕作使任何持有加密货币的人都能赚取额外的代币。您可以通过智能合约将您的资金借给任何想要贷款的人，以代币的形式赚取利息和本金。收益耕作为去中心化交易所 (DEX)中的巨额收益池提供了动力。
代币销毁
为了防止通货膨胀，加密协议需要销毁代币以将其永久从流通中移除。随着流通中的代币数量变得稀缺，价格可能会上涨。币安每季度销毁其原生代币以减少其总供应量。2019 年 11 月，Stellar 销毁了 550 亿个代币，约占其总供应量的 50%，导致短期价格上涨超过 30%。
代币经济学分析
加密货币的供求是其价格的主要决定因素。让我们来看看开发人员如何制定代币经济学：
供给侧
从本质上讲，经济学就是了解货币的供给和需求。这两个因素可以洞悉特定货币的受欢迎程度。同样的理论也适用于代币经济学，让您清楚地了解特定代币的供给及其需求。
让我们首先检查一下供应方面。我们需要确定代币的价值是否会实际增加，还是会因通货膨胀而消失，仅考虑供应量。经济理论认为，如果流通中的代币数量减少，代币的价值就会增加。这种现象称为通货紧缩。另一方面，如果代币的总数增加，价值就会下降。这就是通货膨胀。
在考察供应方时，你不必考虑诸如效用、为持有者创造收入的能力等因素。唯一的标准是供应量随时间的变化。你要考虑当前存在的代币数量，以及在发行过程中算法设定的将来开采或发行的数量。
研究比特币的供应方面将有助于更好地理解这一切。如前所述，比特币的供应上限为 21,000,000 比特币，每四年左右发行量减半，直到 2140 年。到 2022 年 6 月，已开采了超过19,000,000 比特币，因此未来 120 年内将再发行 2,000,000 比特币。这意味着从 2022 年开始的 100 年内，只有约 10% 的比特币将被开采，从而排除了任何严重的通胀压力。
需求方
只有供应方不会创造任何价值。相反，需求方才是代币的价值来源。让我们来理解一下这个现象。
假设你家里有 10 个漂亮的篮子。由于设计精美，你开始相信它们很受欢迎。你宣布不再带回家，这样就形成了固定的供应量。做得好吗？现在篮子应该值钻石了。这是个天才之举吗？不。
固定供应量不会自动转化为价值。人们需要相信这些东西现在有价值，并且将来会继续有价值。要确定代币是否有需求，您需要检查投资回报率 (ROI)、博弈论和模因。
投资回报率
ROI 指的是代币预期为持有者产生的现金流。例如，Avalanche 的持有者可以质押他们的代币来保护网络，并在此过程中赚取更多 AVAX。一些协议允许质押者将协议收入的一部分带回家。例如，任何持有 SushiSwap 的人都有权获得协议本身的收益。
如果代币没有内在的投资回报率，人们就不会有持有它的意图。如果你认为其他人相信代币具有价值，你就会愿意把钱投入其中。
社区的能量水平
社区热情可以洞悉那些将资金或情感投入代币的人的信念。衡量他们在 Discord、Twitter 和其他社交媒体上的能量水平。确定人们在社区中活跃了多长时间。他们是否愿意将代币作为自己身份的一部分？
此外，社区能量水平是未来代币需求的关键驱动因素。狗狗币就是一个典型例子，它说明了简单的信仰如何推动代币向前发展。由于其狂热的追随者，这种 meme 代币成为顶级加密代币。
博弈论
任何技术背后的基本机制都称为博弈论。简而言之，它是对人们如何以及为何做出决策的系统研究。它使用冲突和合作的数学模型来理解决策者的行为。应用于加密领域，它使开发人员能够在交互式环境中评估利益相关者的决策过程。
代币经济学设计中的元素有助于增加对代币的需求。锁定已被证明是代币经济学中一个很好的博弈论。它具有激励代币持有者在合约中锁定代币的协议，作为回报，获得更多奖励。
在 Curve 协议上，您必须锁定 Curve 协议 (CRV) 代币才能获得一定比例的收益。锁定代币的时间越长，您的收益也会越高。由于 CRV 质押时间较长，质押者有很强的动机去解锁代币。
代币经济学示例：Near Protocol
Near Protocol为 Near Protocol 提供支持，具有一系列用例，例如保护协议、充当内部资源和外部应用程序的记账单位和交换媒介等。
代币实用程序包括：
执行交易的费用
数据存储
质押并参与网络安全
治理参与
NEAR 的总代币供应量和最大供应量为 1,000,000,000。该协议包含固定的代币发行量，每年约占总供应量的 5%。90% 的代币作为奖励发放给验证者，用于确保交易、存储和计算。网络收取的交易费用将被销毁，以控制通货膨胀。
未来之路
对代币经济学的正确理解将为你提供评估加密项目的基本技能。通过他们的文档或白皮书，你可以深入了解代币的供需情况。你将能够弄清楚他们的团队如何推动代币的需求，并理性地分析其未来前景。
代币经济学是决定代币兑美元、比特币或山寨币表现的关键因素。分析可以帮助您判断开发人员是否提出了有关代币分配的创新想法，还是只是实施了流行的想法。它还有助于挑选具有良好代币经济学的项目，从而提高您的投资价值。
