什么是山寨币？
“山寨币”是指任何可以替代比特币的货币，或任何非比特币的加密货币 。山寨币是加密货币市场的重要组成部分，通常旨在与市场领导者比特币在功能上竞争。山寨币可以在山寨币交易所或任何主要的加密货币交易所进行交易。
本文探讨了山寨币和稳定币、它们的主要区别及其各种用例。最后，本文对目前使用的几种最流行的稳定币进行了分析。
什么是稳定币？
稳定币是试图保证加密货币市场价格稳定的山寨币。稳定币旨在保持其价值不变，不受市场波动的影响。例如，DAI 稳定币与美元挂钩，汇率为 1 美元。因此，1 DAI 始终价值 1 美元。
从技术上讲，稳定币的市场价值可以与任何资产挂钩。因此，没有“最佳”稳定币，尽管将其价值与美元挂钩已成为标准做法。也可以通过算法将稳定币链接到另一种加密货币。Tether被公认为第一个稳定币，但还有很多。
山寨币与稳定币：主要区别
山寨币和稳定币的主要区别在于它们的用途，因此也在于它们的功能。由于山寨币容易受到极端价格波动的影响，稳定币旨在作为一种对冲手段提供一定的稳定性。请注意，稳定币的现金储备量是固定的。
山寨币与比特币的区别在于，它提供了新颖的附加功能，特别是允许访问去中心化金融 (DeFi) 工具。这些功能得益于智能合约，与比特币相比，它还提供更快的交易速度和更低的费用。
与比特币一样，山寨币也受价格波动的影响。最好的山寨币有可能通过改进比特币原有的共识机制来占据相当大的市场份额。因此，它们可以为早期投资者提供巨额投资回报 (ROI)。
稳定币的投资回报率要小得多。虽然稳定币的利率在 5% 到 20% 之间徘徊，但这些高收益并不是吸引交易者的唯一因素。稳定币有几个优点，包括便利性（用户不必进入法定货币）和将新颖的设计改进编码到加密代币中的能力。
虽然对投资者来说利润不高，但稳定币的固定价格使得它对于依靠速度盈利的加密货币交易来说至关重要。
以太坊是一种山寨币吗？
就交易量和总锁定价值 (TVL) 而言，Ether是最广泛使用的山寨币。（以太坊是其原生代币 ETH 运行的网络。）
一些投资者反对将 ETH 与其他山寨币归为一类，因为以太坊是第一个具有智能合约功能的区块链，这就是为什么 BTC 和 ETH 共享世界上两种最受欢迎的加密货币。无论如何，从定义上讲，以太坊是一种山寨币。
何时持有山寨币和稳定币
由于使用场景不同，同时持有山寨币和稳定币各有优势。投资者可以选择持有山寨币比例高于稳定币的投资组合，反之亦然。投资组合的分配取决于投资者的目标和风险承受能力以及市场状况。
何时持有山寨币
许多山寨币项目正以惊人的速度进入市场。这些加密货币对寻求以下特征的投资者具有吸引力：
更实惠的投资。比特币和以太坊是两种领先的加密货币，它们的价格已经变得非常昂贵。然而，其他市值较小的加密货币往往更便宜。对加密货币领域感到畏惧的新投资者可以通过这种更友好的方式开始他们的加密货币之旅。
潜在的丰厚回报。投资新资产或新兴资产可以快速获利。被高潜在回报吸引的投资者必须密切关注更成功的山寨币，持续购买以获得最佳回报。
短期投资。山寨币是短期交易者投资的好去处。2022 年值得购买的一些山寨币包括以太币、涟漪，索拉纳, 莱特币和多边形。
信誉良好的山寨币在 Coinbase 和 Binance 等主要加密货币交易平台上进行交易。
什么是山寨币季节？
一个日益流行的理论是，山寨币通常在比特币飙升后立即表现更好。这被称为“山寨币季节”。这一趋势基于这样的前提：当比特币停滞不前时，山寨币就会飙升。
这段时期被视为山寨币旺季，因为过去 90 天内排名前 50 的山寨币中大多数都表现优于比特币。其他山寨币旺季指标包括：
然而，加密货币领域的市场瞬息万变，山寨币季节很难轻易预测。
何时持有稳定币
稳定币通常用于对冲通胀或避免加密货币的价格波动。持有稳定币进行交易和托管是一种很好的策略。
贸易
稳定币是加密货币交易所和交易者中流行的替代品，他们希望在不转换成法定货币的情况下换出波动的加密货币代币。
当加密货币价格大幅波动时，投资者可以选择将部分持仓转换为稳定币，以维持其投资价值。之后，交易者可以将稳定币锁定在协议中以获得高收益。然后，交易者可以选择将稳定币重新转换为另一种加密货币，而不会遭受任何损失。
杠杆作用
一些保证金协议（例如 dYdX）允许用户使用稳定币作为抵押品，并以高达 5 倍的杠杆率执行保证金交易。这样一来，加密货币交易者就可以直接从他们的加密货币钱包中建立多头和空头头寸，这有很多好处，其中最明显的就是方便。
最受欢迎的稳定币包括 MakerDAO 的 DAI 稳定币、USD Coin、币安美元 (BUSD) 和 Terra 美元 (UST)。
稳定币利率为何如此之高
稳定币的需求始终超过供应。然而，稳定币的利率高于法定货币，因为 DeFi 协议消除了经济租金。此外，这些协议必须激励投资者提供流动性，这解释了高利率的原因。（随着这些协议的 TVL 增加，利率应该会随之下降。）
需要稳定币流动性的加密货币交易所提供高利率来吸引新的贷款人。由于稳定币保持其挂钩价值，交易平台愿意为用户提供更高的利率。
对于其他山寨币，由于其价格波动性较大，交易所往往会提供较低的利率，使其成为风险较高的价值存储手段。ETH 等加密货币的利率在 5% 到 8% 之间。相比之下，稳定币的利率通常约为 10% 或更高。
如何使用稳定币对冲通胀
通货膨胀是法定货币面临的一大问题。美元、欧元甚至日元的价值取决于各自政府和央行的财政政策决定。
一国货币的价值还取决于公众的信任。（“Fiat”在拉丁语中的字面意思是“它应当如此”，即一国货币的价值取决于其政府决定的价值。）如果人们对发行该货币的政府失去信心，该货币可能会变得一文不值。由于世界上许多法定货币都存在过度通胀，因此它们相对于强势货币几乎没有价值。
稳定币通过以下方式对冲通胀。传统的银行业务流程可能难以将贬值的当地货币兑换成稳定的国际货币。
然而，稳定币允许任何有互联网接入的人从世界任何地方购买 1:1 法定等值资产。这些代币旨在始终与指定货币价格匹配。因此，基于美元的稳定币始终调整其挂钩以使其价值与美元价值相匹配。
这些稳定币可以在波动性极大的时期持有，并可以根据需要兑换现金。因此，稳定币允许个人以最少的限制保持其购买力。
稳定币如何对冲加密货币市场的波动
让我们通过以下示例了解如何使用稳定币来对冲加密货币市场的波动：
假设 ETH 的交易价格为 3,000 美元。然而，由于价格波动，价值每隔几天就会跌至 2,000 美元。为了防止损失，交易者可以在 ETH 接近峰值时退出，将他们的以太币换成稳定币。因此，他们可以以每股 1 美元的价格购买 3,000 单位的 USDT。这样，即使 ETH 的交易价格回升至 2,000 美元，他们仍能保持 3,000 美元。此时，投资者可以选择重新买入。
稳定币的问题
稳定币是否由现实生活中某个金库中的等值美元支持？这一直是围绕稳定币的一个问题。为了保证每枚硬币与美元挂钩，法定支持的稳定币需要现实生活中的金融储备来支持数字资产。
需要对资金进行外部审计以确保透明度。然而，加密货币基本上不受监管。与法定货币挂钩的稳定币受到了审查，因为分析师认为几个著名的稳定币项目可能没有足够的资金来保证其代币的价值。
泰达币 (USDT)
系绳争议的一个典型例子是分析师质疑稳定币是否有某个金库中的现实资产支持。
2019 年 3 月，Tether 网站修改了其声称其 100% 由美元支持的说法，这意味着仅支持现金资产。网站更改为声明 Tether“100% 由储备支持”，其中可能包括从现金到非现金资产、现金等价资产和贷款的一切。
2019 年 4 月，Tether 再次改弦易辙，声称有 74% 的“现金和现金等价物”作为后盾。随后，在 2021 年 2 月，在纽约总检察长办公室开始调查该公司的索赔后，该公司正式同意支付1850 万美元的罚款。作为与纽约总检察长办公室达成和解协议的一部分，Tether 公布了其抵押品的证明。
他们公布的信息显示，基础资产中只有 2.9% 是现金。即便如此，这也绝不构成正式审计，这些数据尚未得到知名审计公司的独立核实。
美元硬币
一些交易者和投资者使用 USDC 代替 USDT。Visa 和 Moneygram 等金融机构已采用 USDC。其母公司 Circle 还从 Fidelity、Marshall Wace 和 Bloomberg 等知名公司筹集了资金。
尽管 USDC 也与美元挂钩，但该稳定币比 Tether 更透明，使其成为交易者和投资者更可靠的资产支持稳定币。Circle 每月都会发布其美元储备的独立证明。这些证明由美国第六大会计师事务所 Grant Thornton LLP 签署。
然而，分析显示，只有约 60% 的 USDC 由现金和现金等价物支持。其余资产包括债券和美国国库券等短期和长期债务工具。
MakerDAO 的 DAI 稳定币
使用像 USDC 这样的债务支持型稳定币，波动性会降到最低，但价值完全损失的风险会放大。使用像 DAI 这样的算法型、加密货币支持的稳定币，这种情况发生的可能性较小。算法型稳定币通过控制供应量来保持价格稳定。
当代币价格跌得太低时，算法稳定币会回购代币以减少供应量，从而造成稀缺。另一方面，当价格上涨过高时，就会铸造新的代币出售以扩大供应量。
DAI 稳定币通过以太坊智能合约自动执行此过程。使用算法比维持储备更具成本效益。然而，在市场波动较大时，算法可能无法发挥最佳作用，因此稳定币的价格也可能会波动，从而产生套利机会。
山寨币与稳定币：关键要点
尽管山寨币对于加密货币投资者来说是重要的资产，但它们的价格波动很大。山寨币可能会带来 10 倍的投资回报，但它也可能很快崩盘。此外，山寨币市场已经充斥着低质量的项目。
相比之下，稳定币可以限制损失，但也存在争议。许多人质疑领先的稳定币项目是否能在市场极端波动期间维持其既定价值。用户是否应该投资山寨币或稳定币取决于几个因素，包括风险承受能力和投资组合的总体目标。
或者，高级投资者可以选择两者结合，以实现 Delta 中性投资组合并最大限度减少损失。
