稳定币是一类加密货币，试图通过特定资产支持或使用算法根据需求调整供应来为投资者提供价格稳定性。
第一种稳定币于 2014 年发行，从那时起，它们就越来越受到关注，因为稳定币提供了区块链的速度和安全性，同时消除了大多数加密货币所承受的波动性。
稳定币主要用于在没有提供法定货币交易对的交易平台上购买加密货币。法定货币是指政府支持的货币，不以黄金或白银等商品为后盾。随着稳定币的普及，稳定币现在被用于多种基于区块链的金融服务，例如借贷平台，甚至可以用来支付商品和服务。
稳定币是基于区块链的法定货币版本，这意味着它们是可编程的，并且可以与基于区块链的应用程序和智能合约（用代码编写的自动执行协议）进行交互。
了解稳定币
比特币和以太币等热门加密货币往往波动性较大。波动性是指与资产价值变化相关的不确定性程度。波动性越高意味着资产价格可能随时间大幅波动，波动性越低则意味着资产价格相对稳定。
波动性可以通过查看资产点数（pip）变动百分比来衡量，以可量化的每日回报来衡量。即使是领先的加密货币在市场动荡时期也经常会波动超过 10%，从而影响其作为交换媒介的使用。资产作为交换媒介意味着它可以促进商品和服务的购买和销售。
要用作货币，资产需要充当交换媒介、记账单位和价值储存手段，这意味着资产必须保持其价值，用于评估商品和服务并促进商业发展。稳定币技术最明显的好处是它可以用作交换媒介，弥合法定货币和加密货币之间的差距。通过降低价格波动，稳定币可以实现与传统加密货币所有权完全不同的效用。
稳定币本质上是一种稳定的资产，因此是一种很好的价值存储手段，并鼓励人们在日常交易中采用它们。稳定币还提高了整个生态系统中加密资产的流动性。
稳定币和法定货币持有者知道，他们持有的货币的购买力不会在短时间内发生变化，可以用来购买商品和服务。如上所述，稳定币以区块链为基础，与众不同。
大多数稳定币的价值与特定法定货币（例如美元）或特定商品（例如黄金）的价值挂钩。挂钩意味着它们的价格是固定的，因此一个跟踪美元的稳定币应该价值一美元。
这种挂钩可以通过多种不同的机制来维持。稳定币最常用的方法称为资产支持。资产支持是指流通中的稳定币代币总量与支持它的资产数量之比。如果流通中的每个稳定币都有等值资产支持，则稳定币的支持率为 1:1。
对于以美元为后盾的稳定币，只要该稳定币可以兑换美元，它的价值就会保持不变。但是，如果其价值出现大幅波动，希望从市场价格差异中获利的交易者就会介入以弥补差距。
稳定币有何用途？
基于区块链的稳定币持有者可以利用众多机会。第一批稳定币作为法定货币替代品在交易所发行，为投资者提供了远离其他加密资产波动的安全避风港。
现在，稳定币可用于以比传统储蓄账户更优惠的利率借贷，或在去中心化金融 ( DeFi ) 领域借入加密货币支持的贷款。虽然稳定币的收益率可能高于传统储蓄产品，但必须注意的是，稳定币产品不提供任何政府支持的保险。
稳定币已在支持智能合约的各种区块链网络上发行，并在整个 DeFi 领域和交易所中得到广泛使用。支持智能合约的区块链网络允许在其上构建去中心化交易所 (DEX) 等应用程序。去中心化交易所是交易者之间直接进行交易的市场。
稳定币还可用于以加密货币支付工资，因为它们使跨境转移资金变得更便宜。只需支付在区块链上转移资金的交易费。此外，跨境交易在区块链上结算速度更快，只需几秒钟到一个小时，具体取决于多种因素。这些因素包括所使用的网络类型、潜在的网络拥塞、支付的费用金额和交易复杂性。然而，传统金融系统可能需要几天时间才能结算跨境交易。
传统的加密货币没有固定价格，可能会大幅波动，而稳定币的低波动性有助于投资者在降低风险的同时将资金保留在区块链上。
稳定币如何保持稳定
政府发行的法定货币通过中央银行等控制机构的行动保持稳定，从而确保其货币价格保持相对稳定。稳定币可以由黄金等实物商品、算法或政府发行的法定货币支持。
稳定币利用中央银行和政府提供的稳定性，以政府支持的法定货币（如美元）建立储备。为了将稳定币储备货币化，支持稳定币的部分资金被分配到固定收益证券，如短期公司债务和政府支持的债务，以确保这些资金仍然可赎回且有充分的支持。
稳定币通过一些基本机制保持稳定，包括法定货币支持、加密货币支持、商品支持和算法支持，将在以下章节中解释。
法定货币支持的稳定币
由法定货币支持的稳定币以美元等法定货币维持储备。对于流通中的每个代币，由法定货币支持的稳定币通常都有一美元的储备——无论是现金还是现金等价物。
稳定币储备由中央实体维护，这些实体定期审计其资金并与监管机构合作，以确保持有稳定币储备的实体保持合规。这意味着要直接从发行人那里购买稳定币，用户必须通过类似于交易所的了解您的客户 (KYC) 和反洗钱 (AML) 检查。这些流程涉及收集用户的个人信息，包括政府颁发的身份证件副本。
一旦流通，任何人都可以发送和接收稳定币，尽管发行稳定币的中央实体可能有权冻结地址上的资金。 例如，稳定币过去曾被冻结，因为发行人协助执法部门进行调查或试图追回被盗资金。
加密货币支持的稳定币
加密货币支持的稳定币是由其他加密货币支持的稳定币。可以发行加密货币支持的稳定币来跟踪支持它们的加密货币的价格或跟踪法定货币的价格。
可以发行由加密货币支持的稳定币，以在不同的区块链上推出一项资产。例如，Wrapped Bitcoin (WBTC) 是在以太坊区块链上发行的由比特币支持的稳定币。
或者，加密货币支持的稳定币可以通过区块链上的平衡机制跟踪法定货币的价值，该机制使用稳定币的支持来确保价格稳定。在这些情况下，稳定币被超额抵押，以确保它们即使在市场波动较大期间也能维持其挂钩。超额抵押意味着支持稳定币的资产价值高于流通中的稳定币的价值。例如，可以保留价值 1,000 美元的以太币作为抵押，以抵押价值 500 美元的加密货币支持的稳定币。频繁的审计和监控工具增加了稳定币价格的稳定性。
加密货币支持的稳定币是法定支持的稳定币的更去中心化的版本，因为它们可以通过使用自动智能合约来创建，而不受中央实体控制。
商品支持的稳定币
由商品支持的稳定币本质上是基于区块链的商品代表，并由中央实体持有的储备支持。
贵金属、石油和房地产等实物资产用于支持商品支持的稳定币。黄金是最常见的抵押商品。然而，有必要了解这些商品的价格可能会波动，因此可能会贬值。
以大宗商品为后盾的稳定币使人们更容易投资那些在当地无法获得的资产。例如，在许多地区，获取金条和找到安全的存储地点既困难又昂贵。因此，拥有黄金和白银等有形资产并不总是可行的选择。然而，对于那些想要将代币兑换成现金或获得底层代币化资产保管权的人来说，以大宗商品为后盾的稳定币也很方便。
算法或混合稳定币
算法或混合稳定币是依靠复杂算法来保持价格稳定的稳定币，通过智能合约有效平衡区块链上持有的资金与供需，以维持价格稳定。
算法稳定币充当真正的中央银行，捍卫其货币在市场上的挂钩。当稳定币的价格超过挂钩时，他们会购买资产，当价格跌破挂钩时，他们会出售资产。
众所周知，一些算法稳定币在黑天鹅事件或意外事件中会失去挂钩，因为由于缺乏超额抵押，市场波动性会急剧上升。当市场价格跌破法定货币价格时，算法稳定币系统会降低流通中的代币数量。或者，如果代币的价格超过其代表的法定货币价格，则会发行新代币以降低稳定币的价值。
无抵押或铸币税式稳定币
无抵押或铸币税式稳定币与算法支持的稳定币类似，但它们在智能合约中没有任何储备。相反，铸币税式稳定币依靠复杂的流程来根据供求关系调整其货币的流通量。
无抵押或铸币税式稳定币会销毁并增加链上供应量以维持其挂钩。这些稳定币无需抵押品即可铸造，因为它们是自抵押的。例如，假设稳定币 A 的价值为 1.00 美元。价格降至 0.70 美元表明稳定币的供应量大于需求量。该算法用铸币税购买稳定币 A，从而减少供应量并将价格拉回 1.00 美元。
如果价格保持在 1.00 美元以下，且收益不足以购买更多代币，则发行铸币税股份。这意味着用户实际上是在投资扩大无抵押稳定币的供应量。另一方面，如果稳定币的价格上涨至 1.00 美元以上，算法就会生成更多代币，增加供应量，直到价格跌至 1.00 美元以下。利润被称为“铸币税”。
稳定币的优势
与法定货币和其他加密货币相比，稳定币有几个优势。首先，它们将法定货币的稳定性带入区块链，这意味着它们是更安全、更透明的法定货币版本，可以与区块链上构建的应用程序进行交互。
稳定币可以用作货币，交易成本比传统法定货币更低，并且可用于提供比传统储蓄账户更高收益的应用程序网络。在基于区块链的应用程序上，稳定币持有者还可以用他们的代币贷款，或者购买保险来保护他们在其他应用程序上的加密资产。
稳定币使跨境支付变得更快、更便宜，并且可以在交易所轻松地兑换法定货币，因为它们在交易平台上被广泛接受，而且流动性很高。
商品支持的稳定币使贵金属和其他商品更易于携带和分割，同时保持与其储备相同的价值。例如，黄金可以通过这些稳定币用作交换媒介，甚至可以借出以赚取利息。
稳定币的缺点
稳定币的主要缺点是交易对手风险。交易对手风险描述的是协议中涉及的另一方违约的可能性。在这种情况下，稳定币发行人可能没有他们声称拥有的储备，或者可能拒绝用代币兑换他们的储备。
依赖中央实体和审计师的稳定币容易出现人为错误，因为审计可能无法发现错误或潜在问题。此外，法定货币支持的稳定币通常以商业票据的形式持有，这是一种短期无担保债务。使用商业票据会增加交易对手风险，因为发行该债务的公司可能会违约。
市场动荡时期或无法进行审计也可能导致风险溢价。风险溢价代表投资者因投资资产（即稳定币）而增加的风险而获得的额外补偿。风险溢价降低了稳定币相对于其挂钩货币的价值，这意味着用稳定币购买加密货币比用法定货币购买加密货币略贵。
算法稳定币通常会导致庞氏骗局，即仅通过新用户存入抵押品来创建新代币。庞氏骗局是一种欺诈行为，它利用新投资者的资金为投资者创造回报，并最终在新投资者停止投资时崩溃。这意味着如果新用户停止加入，这些资产的价值可能会迅速崩盘。
最后，发行代币的中央实体可能有权根据执法部门的要求冻结地址上的代币。执法机构甚至可能在与洗钱、反恐融资或其他非法活动相关的调查期间要求冻结代币。
