加密货币交易的一个独特功能是没有“关闭开关”。点对点(P2P)区块链不遵循每周交易时段的固定时间表，而是全天候运行，允许交易者随时进行交易。
区块链运行时不会出现停机时间，但这并不意味着交易者不会遇到阻力。例如，当加密货币交易所强制暂停交易时，交易者无法买卖他们喜欢的数字资产。
尽管加密货币交易暂停存在争议，但在交易所交易虚拟货币时，这种情况是有可能发生的。让我们探讨一下交易暂停的基本原理，以及如何避免陷入其中。
交易暂停的基本知识
交易暂停是指交易所或市场停止处理金融资产的买卖订单。交易员在交易暂停期间仍可访问其账户，但无法交易资产，直到交易所解除对金融活动的临时冻结。
交易暂停与熔断机制相关，当标准普尔 500 指数下跌至预先设定的百分比时，美国股市会自动关闭交易。熔断机制的目的是让市场参与者有时间重新评估他们的决定，遏制恐慌性抛售浪潮，并确保市场有足够的流动性来满足买卖请求。
虽然价格波动是导致交易暂停的常见原因，但交易所强制暂停交易还有许多其他原因，包括订单数量错误、监管合规问题或安全威胁。交易所通常会在其官方“条款和条件”文件中列出暂停交易的原因，交易者在加入平台时会同意这些规则。
交易暂停是如何运作的？
交易暂停发生在特定交易所或整个市场。例如，如果标准普尔 500 指数在美国东部时间下午 3:25 之前与前一天收盘价相比下跌7%、13% 或 20%，美国股市就会暂停交易。如果该指数下跌 7% 或 13%，股票交易将暂停 15 分钟，然后恢复正常交易。如果市场在前两次熔断后下跌 20%，股票交易将在交易时段的剩余时间内暂停。
虽然上述规则适用于所有提供股票的交易平台，但每个交易所都可以在特殊情况下或资产不符合其条款和条件时停止交易。例如，交易所可能会因供应问题而停止交易某公司的股票。交易所在调查网络安全威胁报告时也可能启动交易限制。
由于加密货币市场是去中心化的，并且全天候运行，因此不存在像股票或银行交易暂停那样的全市场交易暂停或熔断机制。但是，如果中心化交易所(CEX) 担心安全性、波动性或流动性问题，它们可以发布交易暂停通知。此外，去中心化交易所(DEX) 有时会制定协议，在极端情况下（例如市场操纵、监管问题或黑客攻击）实施交易暂停。
股票停牌的主要原因有哪些？
交易所或市场实施暂停交易的潜在原因不计其数，但官方动机通常是保护消费者。如果监管机构或负责交易平台的经纪人认为某种资产或环境对其客户来说太不安全，他们可能会暂停交易活动，以防止交易者遭受重大损失。
例如，如果加密货币交易所发现疑似黑客正在使用其平台，其所有者会暂停交易活动以向当局报警并抓获犯罪者，然后恢复正常运营。在其他情况下，加密货币交易所会因例行维护、网站升级或需要修补程序中的错误而暂时关闭。
在某些情况下，加密货币交易所会因为价格波动、加密资产监管变化或市场操纵报告带来的流动性冲击而暂停交易对。在所有这些情况下，交易所都声称会采取符合客户最佳利益的行动，阻止他们在不受保护的环境中交易。
加密货币交易暂停的利与弊
交易所宣称暂停交易是保护加密货币交易者的措施，但人们对这一所谓安全措施的有效性存有疑问。虽然从保护消费者的角度来看，暂停交易有潜在的积极作用，但它也限制了每个交易者的自由。
好处
降低风险
由于交易暂停会暂停加密货币交易所的所有活动，因此在极端情况下（例如价格大幅波动、安全漏洞或供应冲击），它们可以起到损害控制的作用。这些暂时的暂停还迫使交易者冷静地重新评估他们的投资组合，然后再决定是跟随情绪进行恐慌性抛售，还是陷入错失良机 (FOMO) 交易。
市场稳定
在异常或波动的市场条件下暂停交易活动会营造一种强制的市场稳定感。虽然这些解决方案是临时的和人为的，但它们有时可以减轻市场传染，防止情绪驱动的价格波动失控。
有更多时间消化信息
在发生意外新闻事件（又称黑天鹅事件）或不确定时期后，交易暂停可让市场参与者有更多时间处理传入数据并重新评估其头寸。除了避免下意识反应外，此功能还通过为所有交易者提供平等的机会在做出决定之前消化突发新闻来创造公平的竞争环境。
缺点
交易者缺乏灵活性
交易所认为，暂停交易会让市场参与者更加安全，但一些短期加密货币交易者认为这些限制是不公平的限制。在暂停交易的情况下，加密货币交易者无法自由买卖资产，他们有时会错失利用动态价格波动获利的机会。
不可预测且缺乏透明度
许多加密货币交易所都有暂停交易的政策，但加密货币交易者并不参与官方决策过程，也不知道何时会暂停交易。暂停交易的威胁会营造一种忧虑和混乱的氛围，削弱人们对交易所可靠性的信心。
人为影响供需
交易暂停对市场活动的自然流动起到了阻碍作用。这些措施不是让市场力量自然发挥作用，而是人为地延长供需失衡，使分析真实的市场动态变得更加困难。
有效性值得怀疑
由于交易暂停是一种极端措施，因此往往会激起加密货币市场的更多情绪。尽管这些工具旨在防止市场恐慌，但它们往往会加剧担忧并导致价格波动加剧。
有什么办法可以避免加密货币交易暂停？
避免交易暂停的一种策略是将加密货币从交易所转移到私人（又称自托管）加密钱包中。与交易所账户不同，自托管加密钱包为交易者提供私钥，让每个用户都可以控制自己的数字资产组合。虽然此功能将更多责任放在交易者手中，但它也确保了零交易对手风险。拥有自托管钱包的加密货币交易者无需担心交易所暂时暂停他们的交易，因为第三方对这些私钥没有权限。
