加密货币交易者无法隐藏比特币 (BTC) 或以太坊 (ETH)等公共支付账本上的交易详情。无论交易者是将加密货币发送到中心化交易所(CEX)、将代币存储在私人钱包中，还是参与去中心化金融(DeFi)，所有转账数据都会立即发布在区块链的不可变支付历史记录中。
无需许可的开源区块链具有透明度，但一些交易者希望通过偷偷摸摸的方式将交易数据转移到链下。加密货币暗池为注重隐私的交易者提供闭门交易平台。
虽然暗池是转移加密货币的合法方式，但并不是每个加密货币交易者都可以使用。在本指南中，我们将探讨暗池、其工作原理及其对加密货币市场的潜在影响。
什么是暗池？
暗池交易平台旨在处理来自公开市场和交易所之外的经过预先筛选的客户的大型交易。美国证券交易委员会 (SEC) 于 1979 年通过了 reg 19c3 ，正式认可该服务为可行的证券交易替代交易系统 (ATS) 。
虽然每个股票暗池都有不同的方法来报价平均池股票价格和匹配买家和卖家，但它们的主要目的是相同的：在经批准的机构客户之间 执行大额转账（又称大宗交易）。
最广泛使用的暗池专注于股票交易（例如 Liquidnet、UBS ATS 和 Sigma X），但这种服务也存在于其他资产市场，包括加密货币。加密暗池和股票暗池之间的关键区别在于，前者专注于转移大量数字资产，例如比特币，而不是公司股票。
为什么会有暗池存在？
暗池为持有大量头寸的机构和交易者（又称鲸鱼）提供了一个平台，可以下达谨慎的订单，而不会引起公开市场的供应冲击。如果暗池上的交易是在常规交易所进行的，那么其庞大的规模更有可能引发价格波动，并扩大资产实际价格与预期价格之间的价差（又称价格滑点）。
由于暗池中的所有交易都是在公共交易所的订单簿之外进行的，因此交易对资产市场价格产生重大影响的风险极小。暗池中的交易者在设置交易条款时享有更高的隐私性和更大的控制权，这有助于他们以期望的价格交换资产，而不会直接影响公共交易所的流动性和交易量。
我们来看一个例子。
假设一名交易者想要出售大量比特币，但又不想因为卖单量太大而导致价格下跌。在加密货币暗池中，他们的订单将与暗池中的买单匹配，以商定的价格执行，交易细节只会在事后披露（如果有的话），从而保持匿名并减少对市场的影响。
暗池在加密货币中如何运作？
加密货币暗池的工作原理与其他资产类别的匿名交易平台类似，但这些平台的交易者会处理大量虚拟资产。通常，暗池只允许经过认证的交易者或机构加入其协议，并且对每个合格客户都有较高的最低交易要求。
中心化交易所 (CEX) 或专业加密货币经纪商等机构通常充当暗池安排的中介，帮助交易者安全地找到交易对手并以商定的价格转移资产。
还有一些去中心化暗池使用区块链技术提供无中介交易体验。去中心化暗池不依赖交易对手来满足交易请求，而是使用自动化智能合约来满足相关方之间的大额订单请求。使用去中心化暗池的交易者会链接他们的自托管加密钱包，类似于使用去中心化交易所(DEX)，但交易的最低要求更高。
加密货币暗池的优点和缺点
由于名称可疑且极其保密，暗池在加密货币交易圈中通常具有负面含义。尽管加密货币暗池的匿名性质带来了合法风险，但这些平台为数字资产领域带来了一些积极特征。
加密货币暗池的优点
防止价格大幅波动：暗池有助于吸收大量加密货币转移，避免对公开市场造成重大供应压力。与将数字资产抛售到交易所并加剧价格波动相比，暗池交易允许鲸鱼进行大额交易，而不会立即影响加密货币的市场价格。
避免滑点：由于暗池交易是在透明的订单簿上进行的，因此它们也不易受到公共交易所预期价格和实际价格波动的影响。在暗池中转移大量代币不会像在公共交易所那样引发剧烈的价格波动或滑点峰值。
为交易者提供更大的隐私：随着链上分析工具的兴起，越来越多的加密货币交易者和公司正在仔细监控鲸鱼钱包，以预测加密货币市场的未来走势。如果鲸鱼想避免这种持续的监视，暗池可以提供匿名环境来进行大规模的不记名交易。
价格协商机会：大多数暗池使用加密货币的实时市场价格作为交易完成的指导，但这些平台上的谈判空间更大。交易者可以灵活地设定大宗交易的首选价格，并等待合适的交易对手进行交易。
加密货币暗池的弊端
缺乏透明度：暗池的保密性对交易者来说很有吸引力，但它会引发整个加密货币市场的怀疑。由于这些池子上的交易完全不透明，被排除在外的交易者经常对市场完整性和公平性表示担忧。
市场操纵的潜在掩护：一些交易员批评暗池数据的保密性，因为这些平台为不公平或非法活动提供了潜在的掩护。目前尚不清楚有多少鲸鱼使用暗池来隐藏抢先交易或高频交易(HFT) 等活动，从而让他们在加密货币市场中占据显著优势。
市场价格不准确：暗池会扭曲加密货币市场的自然价格发现，因为它们会隐藏重要的交易细节，不让公众看到。如果没有加密货币市场大量买入或卖出订单的信息，要准确了解当前的区块链活动、市场情绪以及加密货币的供需动态将非常困难。
