大多数现代去中心化交易所（DEX）都属于称为“自动做市商”或AMM的特定交易平台类别。这些平台使用去中心化流动性池中的资产权重来确定其价值，通常使用常数乘积公式来执行此操作。
这些流动资金池中可用的资产用于服务交易者，交易者在一次交易中从池的一侧提取资产（买入）并将资产添加到另一侧（卖出）。例如，在 USDC/BUSD 流动性池中，用户可以从池中提取 1,000 BUSD，并增加 1,000 USDC 作为回报。
与通常使用中心化做市商来提供大部分订单簿深度的传统中心化交易所(CEX) 不同，AMM 允许任何人通过向一个或多个流动性池贡献资产来成为流动性提供者。通过这样做，他们增加了资金池中的流动性（即资金池深度），并获得其产生的部分交易费用。
为了跟踪谁为流动性池做出了贡献以及他们的贡献价值多少，DEX 为用户提供了等量的 LP 代币。这些 LP 代币代表每个用户在流动性池中的股份，可以返回平台以恢复其代表的代币。它们还可用于其他目的，其中许多目的可为流动性提供者带来额外的收入来源。
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您可以在哪里提供流动性？
当大多数人考虑流动性时，他们会想到用于促进去中心化交易所交换的流动性类型。毕竟，大多数流动性提供者仅为 ATM 流动性做出贡献，而所有现有加密货币中的绝大多数流动性都用于为这些平台提供动力。
但 DEX 并不是人们可以提供流动性的唯一地方。随着去中心化金融（DeFi）格局变得越来越复杂和多样化，许多曾经中心化的服务现在都有了去中心化的版本，其中许多允许用户贡献流动性来辅助交易。
以下是用户经常提供流动性的其他一些类型的平台：
开放式借贷协议：Compound和Aave等去中心化借贷协议近年来经历了迅猛增长，一直位列支持链上最受欢迎的 DeFi 协议之列。它们主要由用户提供的流动性池支撑，用于为担保贷款提供资金。在大多数情况下，流动性提供者会获得借款人支付的利息的一定比例，在某些情况下，他们还会以治理代币的形式获得额外奖励。
DAO：随着去中心化自治组织越来越受欢迎，它们对即时资本的需求也随之增长，这些资本可用于资助 DAO 的收购、支付运营费用等。正因为如此，现在大量 DAO 都拥有由社区资助的金库，里面充满了成员。在许多情况下，那些为国库贡献流动性的人可以随时提取他们的资金，并将在他们贡献期间获得奖励。
去中心化保险协议：随着 DeFi 越来越受欢迎，用户对保护自己免受黑客攻击、盗窃和其他不可预见事件的需求也在不断增加。一系列新的 DeFi 保险平台现在允许用户针对特定事件撤回保险计划，通常利用所谓“承保人”汇集的流动性。这些资金可用于支付任何成功的保险索赔，而流动性提供者则可以获得公平份额的保险费（以及潜在的额外治理代币奖励）。
去中心化桥梁：越来越多的跨链桥梁允许用户向一条或多条链上的池贡献流动性，以帮助促进跨链快速无缝的代币转移。作为对流动性贡献的回报，LP 通常会获得“跨链费用”的一小部分——跨链费用是桥接用户将其资产从一条链转移到另一条链所支付的费用，通常约为转移规模的 0.05％ 到 0.1％。
人们为什么要提供流动性？
流动性提供正在成为 DeFi 领域一项非常受欢迎的活动，一些最受欢迎的去中心化交易所可能拥有数以万计的流动性提供者。总体而言，全球可能有超过 100,000 个独特的 DeFi 流动性提供商。
一般来说，大多数流动性提供者都在寻求一件事：利润。根据您贡献的资金池和您参与的平台，您的收益可能从几乎为零到超过 100% 的APY不等。事实上，根据 APY.vision 的数据，最赚钱的矿池自成立以来已经为参与者创造了超过 1,000% 的 APY，而甚至不太受欢迎的矿池也可以提供比银行更好的回报。
一般而言，绝大多数人提供流动性是为了获得公平的存款回报，无论是流动性费用、收益农业还是治理代币奖励。在一小部分情况下，用户可能只是提供流动性来帮助支持他们喜欢的项目，因为增加流动性有助于保护项目代币免受剧烈的价格波动的影响，同时允许新用户接触新的硬币/代币而不会遭受过度的滑点。
您可以用 LP 代币做什么？
正如我们简要讨论的那样，LP 代币主要用于将个人的股份质押在特定的流动性池中。这样，他们就可以持有这些资产，直到个人需要收回其存入的资产以及任何应计利润（或已实现的损失），此时他们可以将其返还给平台，平台将销毁这些资产并返还他们的资产。
但它的用途并不仅限于此。在这里，我们来看看 LP 代币的其他用途。
点对点转移： LP 代币代表锁定在相关流动性池中的底层代币的所有权。因此，任何持有这些 LP 代币的人都可以被视为这些代币的所有者。因此，LP 代币可以在个人之间轻松转移，让接收者可以随时领取代币并获得其产生的收益。在某些情况下，向接收者发送 LP 代币而不是基础代币可能更节省 gas，特别是如果接收者计划在收到资金后向同一池中做出贡献。
用于收益农业（或流动性挖矿）： 收益农业可以说是 LP 代币最流行的用途。这涉及在一个或多个收益农场中质押 LP 代币，以在二级代币中获得额外的收益来源。例如， SushiSwap允许用户质押他们的 SushiSwap LP 代币以 SUSHI 的形式获得额外奖励。
用它们贷款：越来越多的去中心化借贷协议开始允许用户使用他们的 LP 代币作为贷款的抵押品。这使得用户可以继续通过其 LP 代币获得奖励，同时还可以从其持有的代币中提取资本，而无需出售其底层 LP 代币。 Abracadabra.money 和 1Pool Finance 就是两个提供此功能的平台。也就是说，用户应该考虑这样做的机会成本，因为他们将不再能够使用这些 LP 代币进行收益耕作。
烧毁：在某些情况下，为其代币提供流动性的项目所有者可能会选择“烧毁”其相关的 LP 代币。这涉及手动将您的 LP 代币发送到已知的“销毁地址”，使其无法恢复。这确保了代币始终具有至少一些流动性，并且经常被用作对“毒品提取”的防御。
涉及哪些风险？
如果正确实施并采用风险逆转策略，流动性提供可以为参与者提供相对有利可图且可靠的收入来源。
但这并非没有风险。最主要的是黑客攻击的风险。随着 DeFi 协议的采用率不断提高及其 TVL 的增加，它们越来越成为黑客的目标，黑客会试图利用该协议来抵消用户资金。
不幸的是，这种情况在 2022 年相对常见，几乎每个月都会有至少一个 DeFi 协议在黑客攻击中损失数千万美元。虽然现在有多种分散式保险选项可供选择，但在大多数情况下，这些都是可选的，并且很少有流动性提供者在为时已晚之前推出计划。
无常损失（IL）是另一个经常被忽视的风险。这只是当用户流动性的价值跌至低于用户持有代币而不提供流动性时其可能面临的损失。如果交易费收入的回报足够的话， IL通常可以被抵消，但情况并非总是如此，许多流动性提供者在计算回报时并没有考虑到这一点。
