什么是 Kamino Finance？
Kamino Finance 是一款基于 Solana 的集中流动性管理工具，它将借贷、流动性和杠杆整合到统一的 DeFi 产品套件中。这使得用户可以借入和借出资产、提供杠杆流动性、构建自动化流动性策略，并使用集中流动性头寸作为抵押品。
关键要点
Kamino Finance 是一款基于 Solana 的集中流动性管理工具，通过允许流动性提供者在特定价格范围内配置资产来提高资本效率。
它结合了借贷、流动性提供和杠杆，允许用户在一个平台上参与多种金融活动。
产品套件包括借贷、多头金库、多头/空头金库、流动性金库和 DIY 金库创建器等功能。
提供有收益的 LP 代币（kTokens）和具有高效贷款价值比的借贷协议。
Kamino Points 是一种增强用户参与度和忠诚度的奖励系统。
该协议的治理代币 KMNO 代币将根据用户通过各种平台活动获得的 Kamino 积分通过空投进行分发。
在传统的自动做市商 (AMM)中，流动性提供者 (LP) 将资产存入流动性池，然后用于促进平台上的交易。这种流动性分布在交易对的整个价格范围内。然而，在集中式流动性系统中，LP 可以选择在特定的价格范围内分配其流动性。
因此，集中的流动性层有助于优化资本效率。
Uniswap V3是以太坊生态系统中最受欢迎的集中流动性平台。在 Solana 生态系统中，Kamino Finance 的人气正在不断上升，根据DefiLlama 的数据， 截至撰写本文时，其总锁定价值 (TVL) 超过 8.36 亿美元。
在本文中，我们将探讨 Kamino Finance 是什么、它的主要功能、如何开始以及如何赚取 Kamino 积分。
Kamino Finance：Solana 的流动性目的地
在去中心化交易所 (DEX)中，交易量是决定 dApp 收入的最大因素。在传统的自动做市商 (AMM) 中，流动性在整个价格区间的均匀分布往往会导致资金效率低下，尤其是在交易量较低的价格区间。这是因为锁定在低活跃度价格区间的流动性无法得到有效利用，从而无法从交易中赚取手续费。
Kamino Finance 等公司实施的集中流动性管理解决了这个问题，它允许流动性提供者将其资产配置在他们预期交易活动较多的特定价格区间。这种有针对性的方法确保流动性集中在交易量较高的区间，从而提高资本利用效率。
Kamino Finance 尤其因其集中流动性的方法而在 Solana 生态系统中脱颖而出。它提供自动化工具和策略，帮助流动性提供者 (LP) 优化其在流动性池中的仓位，从而更轻松地管理集中流动性供应带来的复杂性。
此外，该平台允许用户借入和借出资产，并向集中流动性DEX提供杠杆流动性。使用Kamino，用户还可以构建自己的自动化流动性策略，并使用集中流动性头寸作为抵押品。
该产品套件包括：
通过借贷提供资产来赚取收益，并以抵押品借款。
增加 Vaults 数量，将 SOL 收益提高 10 倍。
只需单击一次简单的杠杆，即可使用多头/空头金库来增加曝光度。
流动性保险库用于自动化 LP 策略，并通过将流动性部署到 DEX 中来赚取费用/奖励。
用于定制 LP 策略的DIY Vault Creator 。
Kamino Finance 由四个基本要素组成，我们将在以下部分深入探讨：
自动化流动性金库
卡米诺伦德（K-Lend）
乘
多头/空头
自动化流动性金库
Kamino 的首个产品——自动流动性金库 (Automated Liquidity Vaults)，是 Solana 上领先的流动性提供者 (LP) 原语。Kamino 流动性金库向存款人发行具有收益的 LP 代币“ kTokens ”，这些代币可在 K-Lend 中作为抵押品使用。
kToken 为强大的 DeFi 策略奠定了基础，例如杠杆流动性供应或delta 中性流动性供应。这些 kToken 还可以用于其他 DeFi 应用（例如，作为 K-Lend 的抵押品），用户可以继续从 LP 头寸中获得收益。
Kamino 的自动化流动性金库允许用户通过向集中流动性做市商 (CLMM)提供流动性来从其加密资产中赚取收益。
Kamino 金库利用底层 DEX 池中的流动性，该池包含两种代币。用户将资金存入金库时，可以根据交易量赚取手续费。Kamino Finance 自动化了整个流动性提供者 (LP) 流程，通过自动头寸再平衡、自动复利交易手续费以及单边充提的额外激励和自动兑换功能，提供最佳的资金效率和收益。
K-Lend
K-Lend（Kamino Lend 的缩写）是一种基于点对点池的借贷协议，它将借款人、贷款人和流动性提供者统一起来。可以将其视为加密资产借贷双方之间的“去中心化撮合者”。
K-Lend 的突出特点之一是其“提升模式”，灵感来自 Aave 的效率模式；它允许用户以更具资本效率的贷款价值比 (LTV) 借入高度相关或软挂钩的资产。
简单来说，它将相似或价值相近的资产（例如不同类型的稳定币）组合在一起，并设定以这些资产为抵押的借贷规则。这种设置允许用户借入比其资产价值更高的资金。这就像用相同数量的抵押品获得了更大额度的贷款。
K-Lend 还采用了多线性利率曲线，与传统借贷平台相比，利率调整更为渐进。这种细致入微的策略有助于维持市场平衡，并为借款人提供灵活性。
K-Lend 具有多种显著特点，可以提高资本效率，并拥有先进的风险引擎来保护借款人和贷款人。
K-Lend 界面包括以下内容：
列表视图：获取借贷池的概览。
市场页面：获取 K-Lend 中每种资产的市场详细概览。
贷款仪表板：了解用户状况的概览。
风险分析：模拟市场走势对您的贷款的影响。
多重保险库
Multiply Vault 旨在通过启用杠杆仓位来扩大用户对特定收益资产的敞口。本质上，它允许用户开设杠杆仓位，以增加对特定资产的敞口。
例如，用户可以通过借入 SOL 来增强对 JitoSOL 等收益资产的敞口。这种杠杆通过 K-Lend 机制实现。只要收益资产的收益率高于借入年利率 (APY)，用户就能享受正的净年利率 (APY)（以及相应的 SOL 余额增加）。
Multiply Vault 的收益主要来自两个来源：LST 代币（例如 mSOL、JitoSOL、bSOL）的质押收益，以及通过 Kamino 流动性金库中的交易费获得的 kTokens 做市收益。一些金库将这两个来源结合起来，提供多元化的收益生成策略。
卡米诺已实施自动去杠杆等多项措施来管理风险。自动去杠杆可解除债务和抵押品，以维持安全的资产平衡。
如果借款利率持续高于 LST 收益率，且用户相对于 LST 的债务达到清算门槛，则仍可能发生清算。
长/短金库
Kamino Finance 的多空仓功能允许用户在不直接持有资产的情况下，对资产价格进行杠杆押注。这意味着您可以推测价格是上涨（做多）还是下跌（做空），这不仅可能放大您的收益，也可能扩大您的损失。
它们的工作原理与其他多头/空头机制相同，但还具备 Kamino Finance 的功能优势。以下是您可以进行多头/空头操作的方法：
步骤 1：选择杠杆和存款代币
选择您想要应用于仓位的杠杆倍数（图中以 5 倍表示）。这意味着您将借入 4 倍于您入金的金额来增加您的敞口。
现在，选择您将用作抵押品的存款代币（例如，SOL）。
第 2 步：Kamino 存入 K-Lend
Kamino 将您存入的 SOL 放入 Kamino 的借贷协议 K-Lend 中。
步骤3：使用闪电贷借入杠杆代币
Kamino 使用闪电贷，临时借入相当于您初始 SOL 存款 4 倍的 USDC（由于您的杠杆为 5 倍）。闪电贷是一种 DeFi 机制，允许您无需抵押即可借入资金，但前提是您必须在同一笔交易中偿还贷款。
步骤 4：USDC 兑换为目标资产（SOL）
然后将借入的 USDC 换成您想要做多或做空的目标资产（例如，图中的 SOL）。
步骤 5：借入 USDC 并用于偿还闪电贷
然后，使用兑换后的 SOL 从 K-Lend 借入 USDC。借入的 USDC 用于偿还最初的闪电贷。
Kamino Finance 的主要特点
Kamino Finance 的独特卖点之一是其易于使用的产品套件，提供透明的分析、绩效数据详情以及全面的仓位信息。以下是 Kamino Finance 的一些主要功能：
资本效率：通过使流动性提供者能够根据特定价格区间调整其资产，Kamino Finance 优化了资本效率。这种特定的方法确保所提供的流动性能够得到战略性利用，以满足市场需求。
低滑点：市场流动性低或波动性高时， 滑点会增加。然而，集中的流动性层有助于降低交易者的滑点。此功能使用户能够降低风险，并以更优惠的价格开展交易服务。
动态区间定位：流动性提供者可以根据市场情况在价格区间内动态调整其仓位。因此，动态区间定位有助于灵活应对不断变化的交易模式和波动性。
激励机制：该平台提供包括收益耕作和治理代币在内的激励机制，以吸引和留住流动性提供者。为 Kamino 提供流动性的用户将获得奖励。
去中心化治理：用户可以积极参与去中心化的决策过程。这确保了协议的演进符合社区的利益。
Kamino Finance 和 Meteora：在 Solana 上推进 DeFi
Kamino 利用 Meteora 的 DLMM 和动态池，为其金库中的流动性提供者 (LP) 创建改进的策略。这最终将通过吸引更多用户来增加 Solana 生态系统内的流动性。
Kamino 上的流动性提供者可以通过选择基于 Meteora 的相关金库，选择最适合自身需求的策略。这不仅提供了灵活性，还可能带来更高的回报。
Kamino Finance 与 Meteora 的合作旨在实现以下目标：
通过提供优化的流动性策略和奖励计划来提高 LP 的回报。
通过吸引更多用户参与 DeFi 活动来提高 Solana 生态系统的流动性。
通过 Kamino 管理头寸和 Meteora 提供高效的流动性解决方案，创造更加用户友好的 DeFi 体验。
Meteora 的 DLMM 算法持续分析市场状况，并自动调整不同流动性池之间的金库资产配置。这有助于：
优化回报：通过在不同收益率的资金池之间战略性地转移资产，Kamino 旨在最大限度地提高金库存款人的回报。
最小化无常损失：无常损失是与流动性提供相关的风险，其中存入资产之间的价格差异可能造成潜在损失。DLMM 可以通过根据价格变动调整资金池分配来帮助降低此类风险。
如何开始使用 Kamino Finance
按照以下简单步骤即可浏览 Kamino Finance 的世界：
步骤 1：访问 Kamino.Finance 并连接钱包
设置一个与 Solana 兼容的钱包，例如Phantom，并确保钱包已存入 SOL，以便在 Kamino Finance 上进行操作。我们建议连接一个余额至少为 0.15 SOL 的钱包。
单击“连接” 按钮后，Kamino Finance 将请求以下内容：
查看您的钱包余额和活动
请求交易批准
第 2 步：选择产品/服务
连接钱包后，请从顶部导航栏的选项列表中进行选择。为了便于说明，我们以“流动性”为例。
流动性 允许您将资产存入您选择的流动性池。浏览可用的资金池和市场，了解您可以交易的资产概况。
步骤3：存入资产
要将资产存入流动性池，您需要持有构成流动性池的两种代币。如果您没有这两种代币，Kamino Finance 将代您进行资产互换——这称为单一资产存入。
这里，我们选择了单一资产存款的 WIF-SOL 流动池。因此，Kamino Finance 会自动将相应数量的 SOL 兑换为 WIF。
存款后，您将收到 kTokens。在本例中，是kWIF-SOL代币。您可以将其视为您在池中份额的收据。
第四步：赚取收益并退出
您现在就可以开始从存款中赚取收益了。请注意无常损失和其他机会成本。
要退出您的仓位，请 从下拉菜单中选择“退出” 。
在这里，您可以选择单一资产提取（在本例中为 SOL 或 WIF）或取消选中该框以按特定比例提取资产。
推出卡米诺积分：空投机会
Kamino 积分是 Kamino Finance 生态系统的独特组成部分，是一种奖励机制。Kamino 旨在通过提供奖励和激励措施来吸引新用户，奖励忠诚用户，并向社区提供有价值的产品。
Kamino 积分系统允许用户在协议使用的基础层面赚取积分。Kamino 积分允许用户实现不同的积分率，并支持抵押资产、债务资产、抵押/债务组合、流动性金库以及诸如多空和杠杆质押等自动化策略。
这些积分将决定向每位用户空投多少 KMNO 代币（Kamino Finance 的原生代币）。根据Kamino 的推文，KMNO 代币还将作为该协议的治理资产，其持有者将影响 Kamino 生态系统内的激励计划、收入分配和风险管理运作。
该系统还适用于 Kamino 以外的活动，并促进对其他 Solana 协议或用户钱包中可用的 NFT、LP 代币等资产采取的行动。
如何赚取卡米诺积分？
用户可以通过以下方式积极参与 Kamino 平台来赚取 Kamino 积分：
通过向符合条件的池子提供流动性。流动性贡献越大，获得的Kamino积分奖励就越高。
通过参与 Kamino Finance 内基于交易量的交易活动，Kamino 激励积极参与，并为平台的整体流动性做出贡献。
通过参与收益耕作计划。用户可以通过在指定农场质押LP代币或Kamino积分来赚取额外的Kamino积分。
通过积极参与治理决策，用户可以获得卡米诺积分作为其贡献的奖励。
请注意，KMNO 将在 2024 年第一季度末或第二季度初的几个月内通过多次空投进行分发，第一次空投定于4 月。
结论
Kamino Finance 已成为 Solana 区块链上一款颇具前景的 dApp。在 DeFi 中提供流动性可能非常复杂，尤其是在考虑最大化收益和最小化无常损失等风险的最佳策略时。Kamino Finance 通过提供自动化工具和策略简化了这一流程。
多年来，DeFi 不断发展，提供的不仅仅是简单的交易和流动性。Kamino 将借贷和杠杆功能整合在同一平台，为用户提供更多金融工具和策略。
此外，Kamino Points 等激励机制可以提高用户参与度和忠诚度，这对于任何 DeFi 平台的增长和可持续性都至关重要。
