什么是重新质押？
重新质押允许用户在主区块链和其他协议上质押相同的代币，从而同时保护多个网络。
关键要点
重新质押是一种日益流行的叙事，专注于资本效率，使用户能够使用相同的代币同时保护主区块链和其他网络。
重新质押为用户提供了额外的奖励，以确保额外的协议，以换取承担更大的削减风险。
重新质押使用户可以从质押的代币中获取更多价值，从而使质押者和其他网络受益。
重新质押旨在提高加密领域的资金效率。最初，用于保护区块链安全的质押代币处于休眠状态，但重新质押后，这些代币将用于保护新协议。这确保了协议从上线伊始就具备去中心化特性，无需协议自行建立验证者集。
了解重新抵押
重新质押允许以太坊和 Solana 等权益证明(PoS) 区块链上的验证者使用其质押的加密货币来保护其他权益证明协议。
这提高了质押资产的效用，并为持有者提供了额外的奖励（尽管增加了罚没风险）。在重新质押之前，ETH 和 SOL 等质押的加密货币被锁定。这导致了一些问题：
大量货币的流动性在区块链上处于休眠状态。
只有大额持有者才能从以太坊等区块链中获得权益奖励。
验证者只能通过在主区块链上进行质押来获得奖励。
新协议需要构建自己的验证器集以确保安全。
重新质押建立在流动性质押的基础上，流动性质押将质押的代币转换为可在 DeFi 中使用并产生收益的流动性质押代币。流动性质押也为更广泛的用户开放了质押渠道，因为没有最低质押要求，这使得小额持有者也能从质押奖励中获益。
通过重新质押，其他去中心化协议可以利用质押资产来提升安全性。除了主区块链的质押奖励外，验证者还能获得这些协议提供的额外奖励。这些协议包括：
像 eoracle 这样的Oracle网络。
数据可用性层，如 EigenDA。
像Hyperlane这样的加密桥梁。
什么是 Slashing？
削减是权益证明链的一个组成部分，其中质押的代币充当抵押品；如果验证者在共识过程中违反规则，他们将损失一定比例的质押代币。
在重新质押时，用户接受协议设定的额外惩罚条件，以换取额外奖励。这确保验证者的行为符合其所保护协议的最佳利益。
重新质押的运作方式
重新质押允许用户在主网络和其他协议上质押相同的货币，从而同时保护所有这些网络的安全。
什么是原生再抵押？
原生重新质押仅对运营验证者节点的用户开放。希望将其设置提交到重新质押程序的验证者需要下载并运行重新质押模块所需的额外节点软件。完成此操作后，验证者同意重新质押条款，其中包括额外的罚没条件。
原生重新质押可在EigenLayer、Symbiotic和Karak上进行。
什么是 Liquid 重新质押？
Liquid 再质押可以使用 Liquid 质押代币 (LST) 和原始代币。使用再质押协议进行质押后，用户将获得 Liquid 再质押代币 (LRT)。LRT 代表用户已质押和已再质押的资产，并解锁这些资产的流动性，用于 DeFi。
这使得用户可以轻松利用重新质押，因为他们不需要设置任何操作员软件，并且他们还可以选择让重新质押协议选择要合作的项目。
Liquid 重新质押协议包括：Renzo和 Ether.fi。
什么是比特币质押？
由于比特币是一个工作量证明网络，因此比特币质押并不参与比特币网络的安全保障。然而，像巴比伦这样的项目正在借鉴 PoS 网络上的再质押概念，利用比特币来保障协议和新区块链的安全，从而扩展比特币的实用性。
在撰写本文时，尚无任何权益奖励，因为巴比伦仍处于没有 PoS 链的锁定阶段。
重新质押的好处
重新质押功能允许用户将质押的资产投入使用，从而产生更多收益，同时为新协议提供安全性。让我们仔细看看这些优势：
提高质押者奖励
截至撰写本文时，以太坊的单独质押资产收益率为 3.5%，而 LST 的收益率则在 2.55% 至 3.52% 之间。一旦用户在某个再质押协议上进行再质押，他们就能根据自己的再质押策略获得额外奖励，因为他们还能获得其他协议。
新协议和网络的冷启动安全
像数据可用性层和二层网络这样的新项目，在早期阶段构建强大的安全系统面临着艰巨的任务。重新质押使这些协议能够通过大量的验证者来增强其安全性，从而确保去中心化。虽然项目需要通过奖励来激励验证者，但这仍然比从头开始构建安全基础设施并寻找验证者更具成本效益。
基于协议需求的可扩展安全性
通过重新质押服务，协议可以实现弹性安全性，并根据网络需求进行扩展和缩减。这种经济高效的网络安全扩展方法意味着，协议可以在高需求时期通过重新质押协议与验证者签订合同来扩展安全性，并在网络恢复正常时缩减安全性。
重新质押的潜在风险
虽然重新质押有望提高用户的资金效率并为协议提供可扩展的安全性，但也给母网络、租赁网络和质押者带来了潜在风险。
削减
重新质押条款包含额外的罚没条件，以换取更高的奖励。根据协议规定的条款，罚没可能会导致验证者损失其质押资产的很大一部分。选择加入的质押者承诺遵守合约规则，如果出现恶意行为，将受到罚没惩罚。
收益风险
虽然 EigenLayer 的理念是让协议能够利用以太坊的安全性，但重新质押者会受到其质押协议奖励的激励。这意味着重新质押者可能会选择收益率最高的协议，以实现收益最大化。此外，还有人担心，投资者会将重新质押视为一种快速、易于杠杆化的金融产品，这可能会对 Layer 1 网络造成影响。
对 Layer 1 区块链的影响
以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 强调了重新质押的风险之一，即协议依赖于以太坊的社会共识，以便在发生重大损失时进行分叉或重组，从而导致围绕哪个 Layer 1 版本才是权威的争论。作为一种解决方案，EigenLayer 创始人 Sreeram Kannan 认为，重用以太坊验证器集的应用程序不应依赖 Layer 1 的社会共识。
值得关注的重新质押协议
重新质押正成为一种新兴的话题，持有者正在探索重新质押的机会，以最大化其收益。以下是重新质押领域的一些协议——请注意，此列表并非详尽无遗，仅用于说明该领域内的不同产品。
EigenLayer：在以太坊上重新质押
EigenLayer 是第一个重新质押协议，开创了使用质押 ETH 来保护其他协议的想法。
质押者可以将其原生以太坊代币或 Liquid Staking 代币 (LST) 抵押给 EigenLayer，从而为以太坊区块链上的 AVS（自主验证服务）提供额外的安全服务，并从其资产被抵押到的协议中获得额外奖励。据 EigenLayer 称，截至本文撰写时，其总锁定价值 (TVL) 超过 68 亿美元，已质押的原生 ETH 和 LST ETH 超过 460 万枚。
来自收益协议和验证者（例如 Ankr ( ankrETH )、Lido ( stETH ) 和 Coinbase ( cbETH )）的 LST 可以在 Liquid Restaking 的 EigenLayer 再质押协议上进行质押。选择加入再质押计划的验证者需同意 EigenLayer 的条款，包括对违约验证者的额外惩罚条件。
AVS包括数据可用性解决方案、预言机和共识协议。
Jito：在 Solana 上重新抵押
Jito 是 Solana 上的一个再质押协议，用户可以在多个网络上质押SOL、JitoSOL和mSOL（Marinade Staked Solana）。这些质押资产为这些网络提供安全保障，用户则可获得奖励。在 Jito 上，用户会收到 Vault Receipt Tokens，这是一种具有流动性的再质押代币。持有这些代币可以维持其再质押头寸，并在支持的 DeFi 应用中使用，当用户希望提取其原始资产时，这些代币将被销毁。
Renzo 协议：EigenLayer 的策略管理器
Renzo 管理流动性再质押代币的策略，简化了复杂性，使每个人都能轻松进行以太坊和 Solana 的再质押。由于每个 AVS 提供的奖励和削减风险各不相同，随着越来越多的 AVS 加入网络，用户管理再质押策略变得越来越困难。Renzo 帮助用户在 EigenLayer、Symbiotic 和 Jito Network 上管理再质押策略。
Pendle Finance：向流动性提供者分配再抵押收益
Pendle Finance一直在探索最有效的收益管理方法。Pendle 允许用户将其再质押资产的未来收益代币化。用户可以存入他们的流动性再质押代币 (LRT)，例如Renzo 的ezETH。这些 LRT 随后会被拆分为本金代币（例如ETH）和收益代币，从而允许用户分别管理和交易本金和收益部分。
最后的想法
重新质押为质押者提供了更多价值，同时也为其他协议提供了安全保障。它提高了质押代币的资本效率，因为质押者在质押时可以提供更多服务并获得更多奖励，并且在支持的情况下，甚至可以在支持的 DeFi 协议中使用其接收代币。
虽然像 Renzo 这样的项目可以解决选择重新质押策略和协议的复杂性，但建议用户在投入任何资产之前进行自己的研究。
