什么是完全稀释估值（FDV）？
完全稀释估值（FDV）是指一个加密货币项目考虑到其所有流通代币后的总价值。投资者用它来衡量项目的未来潜力，就像股票市场上可发行股票的总数一样。
关键要点
完全稀释估值（FDV）是假设加密货币项目的所有代币都在流通的情况下该项目的总价值。
代币的总供应量可能会因新代币的铸造或代币销毁（即代币从流通中移除）而发生变化。
FDV 使用公式“代币价格 X 总供应量”进行计算，该公式可以预测所有代币流通时加密货币的市值。
加密货币项目的代币价值增长多少，取决于其技术和市场营销的进步。一般来说，一个技术上影响深远的项目正处于指数级增长的道路上。虽然这或许是事实，但代币的生成和分配方案以及其他因素对这一进程确实起到了积极作用，如果处理不当，所有这些因素都可能阻碍这一进程。
代币供应量的增加可能会抵消供需平衡。当需求不变而供应量增加时，由于新代币的发行稀释了总市值，每个代币的价格可能会下降。为了避免这种情况，项目的完全稀释估值 (FDV) 是一个需要考虑的重要数据点。
理解完全稀释估值（FDV）及其重要性
完全稀释估值是假设所有代币均已流通，对加密货币项目最大价值的统计表示。它能让投资者对项目在既定点之外的视角进行观察。
对于大多数加密货币项目而言，流通中的代币总量可能会不断变化。随着挖矿、质押或提供流动性的奖励、已归属代币的发行或新代币的铸造，流通中的代币总量会不断增加。对于通缩型代币而言，随着代币被销毁，流通中的代币总量会减少。
在发行时释放其代币最大供应量的一小部分的做法在加密货币领域越来越流行。由于流通中的代币数量相对较少，考虑到当前的市值和基本面，这些项目被认为“被低估”。
随着越来越多的代币发行并引入市场，如果需求没有相对增加，每个代币的价值可能会开始下降。如果投资者未能考虑到这些未来的供应变化，随着更多代币被出售到市场上，他们可能会遭受损失。FDV 是一个简化的数学表达式，它提供的数据可以避免这种情况。
如何计算完全稀释估值
FDV 考虑的是所有流通代币（总供应量），而不仅仅是流通代币。流通代币数量可以从项目文档或 CoinGecko 的代币经济学页面获取（稍后会详细介绍）。这些数据也可以从智能合约区块链上铸造的代币的智能合约详情中获取。
加密货币项目的完全稀释估值是通过将每个代币的当前价格乘以代币的总供应量得出的。
完全稀释估值 = 代币价格 x 总供应量。
总供应量包括流通中的代币和待分配的代币，不包括已销毁（退出流通）的代币。它相当于股票市场中流通股总数。完全稀释估值是假设所有代币（已销毁的代币除外）都在流通的情况下，对加密货币市值的预测。
例如，每个EVMOS 代币的价值为 2.70 美元（截至撰写本文时），其最大总供应量为 10 亿枚。考虑到以下因素：
EVMOS FDV = 2.7 美元 x 10 亿
= 27 亿美元
CoinGecko EVMOS 代币经济学页面的信息显示了各种代币分配情况，其中 32% 的总供应量预留用于质押奖励，另有 8% 分配给 EVMOS 代币空投计划（代币空投）。其中一些分配仍处于归属状态，并将在未来释放。
质押奖励将由在平台上质押代币的用户逐步领取。随着质押者领取奖励，代币供应量将随着更多代币进入流通而增加。Rektdrop 计划将持续到 2022 年 9 月 30 日。在此期间，符合条件的成员可以领取分配给他们的代币，流通供应量也将随之增加。
上述供应时间表展现了完整的代币生成和分配时间表。市值未将已归属代币计算在内。如果总供应量已在流通，且每个代币的价格保持不变，则市值将与当前数字存在很大差异。CoinGecko 代币页面上显示的完全稀释估值（超过 26 亿美元）反映了这一点。
CoinGecko 的完全稀释估值切换
专业提示：切换 CoinGecko 上的“显示完全稀释估值”按钮，以使所有代币的 FDV 可立即访问。
CoinGecko推出了 FDV 切换功能，可让您查看其资产追踪平台上所有加密货币的完全稀释估值 (FDV)。您可以通过切换“显示完全稀释估值”来查看加密货币的完全稀释估值，如上所示。完全稀释估值也会显示在各个代币页面上。
对于某些加密货币，没有 FDV 统计数据，因为这些代币没有最大供应量。
我们最近还发布了一项名为“市值/FDV”的新指标（上图中蓝色圆圈部分）。该指标可让您追踪当前市值与FDV的比率。市值/FDV越接近1，当前市值就越接近其完全稀释估值。通过此功能，您可以了解该代币在所有公开发行的代币中距离完全解锁还有多远（或多近）。
CoinGecko 的比较加密货币功能
有没有想过两种加密货币的估值如何比较？
CoinGecko 还具有币种比较功能，允许投资者比较两种加密货币的 FDV（和市值）。投资者可以比较同一行业或相关行业的项目，并使用统计数据来评估加密货币项目的潜力。
FDV 与市值
完全稀释估值和市值（“市值”的缩写）既有一些相似之处，也有一些不同之处。
加密货币项目的市值是当前流通代币数量与单价的乘积。其中任何一个因素的变化都会反映在市值上。需求增加可能会推高代币价格，从而增加市值。
让我们看一下市值和 FDV 之间的数学差异：
市值 = 代币价格 X 流通供应量
FDV = 代币价格 X 总供应量
当一个项目的代币完全流通且可在市场上交易时，该代币的总供应量等于流通量。在这种情况下，FDV 和市值是相同的数字。
FDV 和市值之间的一个主要区别在于它们与时间的相关性。市值显示的是当前的估值。它通过将每个代币的当前价格乘以该时间点流通的代币总数来显示项目的当前价值。
相比之下，FDV 则暗示了预期的未来价值。市值相对较小的项目，其大部分代币可能已经归属，并计划很快释放。FDV 统计数据显示了如果这些代币被释放，项目的价值将会是多少（忽略需求变量）。
投资者需要决定该项目是否值得这个预计价值。
概括
如果使用得当，FDV 是投资者衡量项目代币经济学表现的有用指标。根据代币发行计划，已归属代币可能需要几个月才能投入流通。希望在此期间持有投资的投资者应该考虑新增供应量对每个代币价格的影响。
通常情况下，加密货币项目会全面详细地展示其代币经济学。代币经济学演示文稿中包含的数据包括代币的最大发行量和流通量、流通代币的分配信息以及未来的发行计划。这些数据都至关重要，并会影响项目的估值。
加密货币项目是被低估还是高估？为了对任何项目进行合理的估值，投资者应该考虑项目的用例和产品质量、当前市值以及完全稀释后的估值。这种方法能够提供关于项目增长潜力的更可靠的信息。
如果完全稀释估值显示出不切实际的估值，那么随着更多代币被解锁，每个代币的价值很可能会下降。如果项目基本面强劲，且代币释放计划可持续，那么完全稀释估值 (FDV) 可能更符合实际。
然而，FDV 数据是否真实仅是一种推测，可能存在较大的误差。建议投资者在使用 FDV 或市值进行投资决策时，自行进行研究。
