GMX是什么？去中心化永续交易所指南

自 2021 年 9 月推出以来，GMX已发布了多款旨在改善加密货币交易和投资的产品。

GMX 是一个新颖的加密货币现货和永续合约交易平台，最初基于以太坊 Layer 2 解决方案 Arbitrum One 构建，后来在 Avalanche 区块链上线。GMX 是现已停用的 Gambit 交易所的品牌重塑。

GMX 的去中心化现货交易协议允许投资者在个人钱包中便捷地进行加密货币兑换。但其最受欢迎的产品是去中心化的永续合约交易平台。永续合约交易者可以在 GMX 交易所使用高达 30 倍的杠杆。

GMX 交易所的其他优势包括：针对交易者和流动性提供者的令人印象深刻的代币经济学和奖励系统、低交易和交换费用，以及得益于高吞吐量区块链技术和为平台提供支持的优化协议的卓越用户体验。

为了更好地理解本文的其余部分，需要对期货合约、杠杆和永续合约有基本的了解……

了解期货合约和杠杆

期货合约

投资者通过多种方式押注资产的上涨或下跌，从而利用加密货币的价格波动。

期货交易和现货交易是最常见的交易方式。在现货交易中，投资者购买并持有加密资产，希望在其价值上涨时出售。期货交易在很多方面有所不同……

通过签订“期货合约”，双方同意在未来以预定的价格和时间买卖某项资产。与现货交易不同，期货合约的交易者无需持有该资产。相反，他们可以用另一种资产押注于所选资产。

交易在指定时间执行，不像现货交易那样立即执行。期货合约中使用的资产称为抵押品。期货合约的交易者可以持有多头仓位或空头仓位。

多头仓位意味着交易者押注资产未来价值上涨。空头仓位则押注资产未来价值下跌。

当资产价值上涨时，多头交易者获利，空头交易者亏损。当资产价值下跌时，情况则相反。根据资产价值下跌或上涨的幅度，如果期货交易者未能增加抵押品或平仓以止损，他们将被清算。

杠杆允许期货合约交易者以高于其抵押品的金额进行押注。例如，一位交易者持有10倍杠杆的期货合约头寸，可以用10美元的抵押品对某项资产进行100美元的押注。

为了行使这种杠杆，交易者需要从指定的资金池中借入资金，并迅速用这些资金进行交易。该资金池通常由单一实体（大多数情况下是交易平台）拥有并控制。

永续合约

永续合约是期货合约的一种特殊形式。

永续合约与普通期货合约的主要区别在于合约到期日。传统的期货合约设有到期日，到期日过后合约将无法交易，而永续合约则没有到期日。因此，交易者的仓位只要未平仓且持续持有，就一直有效。

与其他形式的期货合约相比，永续合约的价格与交易资产的现货价格紧密相关。在极端市场条件下，永续合约价格可能会偏离现货价格，但这种情况发生的频率低于传统期货合约。

为了进一步维持永续合约的价格与现货市场价格一致，需要支付一笔资金费用。这笔费用由合约交易者之间支付，其金额取决于指数价格（现货平均价格）与永续合约价格之间的差额。

当永续合约价格高于现货市场资产平均价格时，融资费用为正值，多头仓位交易者向空头仓位交易者支付费用。反之，当永续合约交易价格低于现货市场平均价格时，融资费用为负值。

支付的频率称为融资利率。

由于永续合约没有到期日，利润或损失将持续累积，直到交易者决定关闭交易或交易所在未维持的亏损交易的情况下清算交易者的账户。

GMX 如何工作？

GMX并非首个去中心化永续合约交易平台，但它在多个方面独树一帜。它通过扩展杠杆和去中心化、多用途的流动性池，彻底颠覆了交易模式。

GMX交易所的核心功能是一个由社区拥有并“工会化”的流动性池——GLP池。GLP池提供现货交易和永续合约交易服务。与其他去中心化交易所的流动性池系统一样，GLP池中的资产由社区贡献。

GLP 池有两个独特之处：

1. 用户可以向 GLP 池贡献单一资产。该池由自动做市商 (AMM) 使用，用于服务去中心化的现货交易 (swap)。

2. 杠杆交易算法也使用 GLP 池来满足交易者的贷款请求。

由于 GMX 交易所提供 30 倍杠杆，永久合约交易者可以从 GLP 池中借入高达其抵押品价值 30 倍的资金。

在 GLP 池中锁定资产后，用户将获得 GLP 代币。GLP 代币代表他们在 GLP 池中的权益。GLP 池目前在 Avalanche 和 Arbitrum 网络上持有价值超过 3 亿美元的资产。

GLP 代币为其持有者提供了许多优势（阅读下一部分了解有关 GLP 代币的更多详细信息）。

GMX 交易所使用Chailink的去中心化预言机网络 (DON) 为现货和永续合约交易协议提供价格信息。这些价格信息经过优化，能够提供准确及时的价格数据，从而防止强平价格出现不规则波动。

截至撰写本文时，已有超过 85,000 名交易者在 Arbitrum 和 Avalanche 网络上使用了 GMX 去中心化永续合约交易平台。

GMX和GLP代币

GMX交易所采用双代币系统。GMX和GLP代币是GMX生态系统的原生代币。

GMX 代币是 GMX 生态系统的治理和主要实用代币。

社区成员可以使用 GMX 代币创建提案或对已提交的提案进行投票。GMX 代币的设计也旨在促进 GMX 生态系统的财务增长，并奖励平台的投资者和用户。

GMX 代币质押计划为持有者提供了通过其代币赚取被动收入的机会。持有者可以质押其 GMX 代币，并在 Arbitrum One 和 Avalanche 区块链上赚取超过 10% 的年利率（截至本文撰写时）。平台产生的手续费的 30% 将用于奖励质押者。

质押奖励包括ETH或AVAX（取决于代币的质押地点）、EscrowedGMX（esGMX）和乘数积分。esGMX 代币的归属期为一年，之后可以兑换为 GMX 代币。归属期内，esGMX 代币处于质押状态，可获得与质押 GMX 代币相同的奖励。esGMX 代币不可转让。

乘数点可提升质押 GMX 代币的利息收益。乘数点的年利率为 100%。例如，质押 100 个 GMX 代币一年，即可获得 100 个乘数点。乘数点可获得与在 Arbitrum 或 Avalanche 区块链上质押的 GMX 代币相同的 ETH 和 AVAX。质押的 GMX 代币解除质押后，乘数点将被销毁。

GMX代币的最大发行量为13,250,000枚。其中约7.5%已分配给预售参与者。总发行量的15%分配给底价基金。底价基金用于维护GLP池以及用于质押奖励和交易的以太坊储备。

在 GMX 交易所从 Gambit 更名并合并 XVIV 代币之后，预计超过 45% 的 GMX 代币供应量将被旧的 Gambit 和 XVIX 持有者吸收，这些持有者会将他们的代币迁移到 GMX。总供应量的 15% 已被添加到 GLP 池中，而总供应量的约 2% 将用于 GMX 交易所的进一步营销。

GLP 代币的结构是 GMX 网络上资产的代币化审计。GLP 代币可使用 GMX 交易所上任何已批准的资产铸造。用户锁定资产，并根据 GLP 代币分配算法规定的条件铸造 GLP 代币。

GLP 池利用交易者所选代币的杠杆借贷请求。交易者可以借入池中的任何资产，但空头仓位的交易利润将以USDC支付，多头仓位的交易利润将以 ETH 或BTC支付。交易费用将用于 GMX 和 GLP 质押奖励。

在这种结构下，GLP 资金池的回报会随着交易者获利而缩水，而当交易者亏损并交易更频繁时，GLP 资金池的回报则会增长。

GLP 代币不可交易，仅可用于赎回铸造过程中锁定的资产。铸造的 GLP 代币将自动获得质押奖励，Avalanche 约 25% 的利息和 Arbitrum 约 31% 的利息。GLP 持有者还将获得 esGMX 奖励以及 GMX 任何产品产生的费用的 70%。

GMX交易分步指南

GMX交易平台拥有全面的用户界面。要使用GMX的任何交易功能，请先访问GMX网站。

点击“连接钱包”开始设置您的钱包。如果您尚未添加 Arbitrum 或 Avalanche 链，请在连接钱包后按照提示操作，或者了解如何将Avalanche 网络和Arbitrum添加到您的 MetaMask 钱包。

您可以通过点击设备右上角的三个点在 Arbitrum 和 Avalanche 网络之间切换。在继续操作之前，请确保您已连接到目标网络。

使用 GMX 交换功能

要使用 GMX 交易所执行去中心化代币交换，请单击屏幕右上角的“交换”。

点击插入符号选择兑换对。输入您想要兑换的代币数量，即可完成兑换。

在 GMX 交易所交易永续合约

要在 GMX 上交易永续合约，请选择您想要交易的货币对，然后根据交易方向单击“多头”或“空头”。

设置您的交易参数：用作抵押的资产、您希望支付的金额以及您押注的资产。拖动滑块即可设置杠杆。

检查您的入场价、平仓价和入场费。如果满意，确认您的仓位。

跟踪和管理您的职位

确认仓位后，您可以从“仓位”选项卡访问。点击“仓位”即可查看活跃交易并管理您的交易。

如果您打算平仓，请点击“关闭”。

要设置止损或止盈订单，请单击“触发”并设置交易自动关闭的价格。

如何购买GMX代币

GMX 代币目前在多家去中心化和中心化交易所交易。您可以在 Bybit、CoinEx 和 MEXC global 等中心化交易所购买 GMX，也可以在 Avalanche 区块链上的Trader Joe和 Arbitrum 上的Uniswap等去中心化交易所购买。

总结

GMX 的总交易量超过 600 亿美元，活跃用户近 10 万（截至本文撰写时），其业绩几乎与其技术一样令人印象深刻。它正在庞大的衍生品市场中迅速建立自己的声誉。

在传统金融领域，衍生品市场的规模远超股票市场，几乎是全球股票市场的十倍。GMX交易所致力于进军这一庞大市场，并已取得令人瞩目的增长。

除了有机会从加密资产的波动价值中获利之外，GMX还为交易者和投资者提供了一个完善的平台，用于开展一系列金融活动。投资、交易和被动收入。

它在一个平台上服务三个层级。基于低费用区块链和 Layer-2 解决方案构建的交易平台，允许加密货币投资者轮动资产，并在此过程中支付低廉的费用。GMX 交易所提供众多被动收入机会，加密资产持有者只需锁定资产，即可“让资金为自己工作”，同时丰富 GMX 生态系统。

GMX 永续合约功能备受赞誉，实属情理之中。为了完善“永恒期货合约”交易的安全性和互动性，GMX 的 30 倍杠杆远超其他去中心化和中心化永续合约交易平台目前的杠杆上限。GMX 的这一举措，为交易者拓展了更多交易机会。