弹性供应代币（Rebasing Token）是一种通过自动调整供应量来维持价格稳定的加密货币。其核心机制是通过算法动态增发或销毁代币，以应对市场需求变化，从而将价格锚定到某个目标值（如1美元）。以下是其关键特点和工作原理：
核心机制
供应量动态调整（Rebase）
当市场价格 高于目标价 时，系统会 增发 代币给持有者（按比例分配），增加流通量以压低价格。
当市场价格 低于目标价 时，系统会 销毁 部分代币（从所有钱包按比例扣除），减少流通量以推高价格。
用户持有的代币数量每日可能变化，但持有比例和总价值（以目标价计算）保持不变。
价格稳定目标
通常锚定法币（如1美元）或某种资产价值，类似算法稳定币，但通过供应量调整而非抵押品实现。
代表案例
Ampleforth（AMPL）：最早广泛应用的弹性供应代币，每日调整供应量以趋向1美元。
BASED：受AMPL启发的实验性代币，加入博弈机制。
Olympus DAO（OHM）：部分采用Rebase机制，结合质押和协议控制流动性。
优缺点
优点
无需抵押：不依赖超额抵押（如DAI），纯靠算法调节。
抗审查：去中心化设计，无单一实体控制供应。
缺点
持有体验反直觉：钱包中代币数量每日变动，可能引发困惑。
极端市场下失效：若需求持续萎缩，即使销毁代币也可能无法稳定价格（如死亡螺旋风险）。
投机性强：多数项目依赖市场情绪，长期稳定性未经充分验证。
与类似概念的区别
** vs 算法稳定币（如UST）**
弹性供应代币直接调整供应量，而算法稳定币可能通过燃烧/铸造另一代币（如LUNA-UST）或利率调控来稳定价格。** vs 分红型代币**
某些代币通过分红实现价值增长，而Rebase代币通过数量变化维持价格，不产生额外收益。
注意事项
风险提示：多数弹性供应项目依赖市场博弈，历史上多次出现崩盘（如AMPL从高点下跌超90%）。
技术实现：Rebase通常通过智能合约每日快照完成，交易时需注意代币余额变化对滑点的影响。
弹性供应代币是DeFi中一种实验性设计，适合理解算法稳定机制的用户参与，但对普通投资者风险较高。
