动量交易（Momentum Trading）是一种基于市场趋势延续假设的交易策略，核心思想是“顺势而为”，即买入近期表现强势的资产，卖出弱势资产，预期当前的价格趋势会在短期内持续。以下是其关键要点：
核心原理
趋势延续性：
动量交易者认为，资产价格的上涨或下跌趋势在形成后更可能延续而非反转（尤其在短期内），这种现象可能由投资者心理（如跟风行为）、资金流入或信息缓慢扩散等因素驱动。历史数据依赖：
通过分析价格、成交量等技术指标，识别已形成的趋势，并假设该趋势将持续一段时间。
常见策略类型
时间序列动量：
比较资产当前价格与过去某时间段（如3个月、6个月）的价格，买入涨幅大的资产，做空跌幅大的资产。
例如：买入过去6个月涨幅前10%的股票。
横截面动量：
在同一资产类别内（如股票、期货）选择相对强弱品种。例如，买入某行业中表现最好的股票，做空最差的股票。
技术指标辅助：
使用RSI（相对强弱指数）、MACD（移动平均收敛发散）、均线突破等工具确认动量强度。
关键操作步骤
筛选标的：
通过量化模型或技术分析筛选出近期表现强势/弱势的资产。
择时入场：
在趋势确认后入场（如价格突破阻力位、均线金叉等）。
风险管理：
设置止损（如趋势反转时退出）和止盈（如达到目标收益后离场）。
持仓周期：
通常为中短期（几天到几个月），具体取决于策略设计。
理论基础
行为金融学解释：
投资者对信息的反应不足或过度反应可能导致价格惯性。例如，好消息公布后，部分投资者缓慢跟进买入，推动价格持续上涨。市场异常现象：
动量效应被视为市场无效性的表现之一（与有效市场假说矛盾），长期存在于多个市场（如股票、商品、外汇）。
风险与挑战
趋势反转：
动量策略在震荡市或反转行情中容易失效（如“买在顶部，卖在底部”）。高换手率：
频繁交易可能导致手续费和滑点成本侵蚀利润。黑天鹅事件：
突发新闻或系统性风险可能瞬间逆转趋势。
实际应用
量化基金：许多对冲基金（如AQR、文艺复兴）将动量作为因子之一纳入多因子模型。
个人投资者：可通过ETF（如MTUM，iShares MSCI USA动量因子ETF）间接参与。
与其他策略对比
反转交易：逆势操作，买入近期下跌资产，预期均值回归。
价值投资：关注资产内在价值，而非短期价格趋势。
动量交易的成功依赖严格纪律和风险管理，适合能快速响应市场变化的交易者。
