做空（Short Selling）是一种金融交易策略，指投资者借入并卖出他们认为价格会下跌的资产（如股票、债券、期货等），等待价格下跌后以更低的价格买回，归还借入的资产并从中赚取差价利润。其核心是“高卖低买”，与常规的“低买高卖”相反。
做空的基本步骤：
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借入资产：向券商或机构借入标的资产（如股票）。
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卖出资产：立即以当前市场价格卖出，获得现金。
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等待价格下跌：若判断正确，资产价格下跌。
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买回资产：以更低的价格从市场买回相同数量的资产。
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归还资产：将买回的资产归还给券商，支付利息或费用。
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赚取差价：卖出价与买回价的差额即为利润（若价格下跌）。
关键特点：
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高风险：若资产价格上涨，做空者需以更高价格买回，亏损理论上是无限的（因为价格上涨无上限）。
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保证金交易：通常需要缴纳保证金，若价格反向波动，可能被强制平仓（Margin Call）。
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利息成本：借入资产需支付利息，持有时间越长成本越高。
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市场影响：大量做空可能加速价格下跌，但也可能引发“逼空”（空头被迫平仓推高价格）。
常见做空工具：
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直接做空股票：通过券商借股卖出（如美股市场）。
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期货合约：卖出期货合约，到期按约定价格交割。
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期权（Put Option）：买入看跌期权，获得以特定价格卖出资产的权利。
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反向ETF：跟踪标的资产反向波动的基金（如SQQQ对应纳斯达克指数）。
举例：
假设你认为某股票当前价格100元会下跌：
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借入10股并卖出，获得1000元现金。
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若股价跌至80元，买回10股仅需800元。
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归还股票后，净赚200元（忽略费用）。
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若股价涨至120元，买回需1200元，亏损200元。
风险与争议：
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逼空风险：若股价意外上涨，空头可能被迫高价平仓，加剧损失（如2021年GameStop事件）。
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道德争议：做空被指责可能加剧市场恐慌，甚至被用于恶意打压企业。
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监管限制：部分市场禁止或限制做空（如A股融券卖空门槛较高）。
适合场景：
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对某资产有强烈看跌预期时。
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对冲现有持仓风险（如持有股票同时做空相关衍生品）。
做空是专业投资者的高级工具，需充分理解风险和规则，普通投资者谨慎使用。
