一、核心定义
VWAP，中文全称为成交量加权平均价。它是一个将价格与成交量相结合的技术分析指标，用来衡量某一证券在特定时间段内的平均成交价格。
它的核心思想是：成交量越大的价格，其对平均价的影响就越大。 这与我们通常使用的简单移动平均线（SMA）有本质区别，SMA只考虑价格，不考虑成交量。
二、VWAP的计算方法
VWAP的计算公式非常直观：
VWAP = （一段时期内的累计成交金额 ） / （同一时期内的累计成交量）
更具体地，可以拆解为以下步骤（通常由交易软件自动完成）：
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计算每个时间点的典型价格：
（最高价 + 最低价 + 收盘价） / 3 -
注：有些计算会直接用该时间段的平均价或收盘价，但“典型价格”是最常用的。
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计算每个时间点的成交金额：
典型价格 × 成交量 -
累加计算从开盘到当前时间点的总成交金额和总成交量。
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用 累计总成交金额 除以 累计总成交量，就得到了从开盘到当前时刻的VWAP值。
这个计算过程会随着交易的进行而不断更新，从而在图表上形成一条连续的曲线。
三、VWAP的主要用途
VWAP被广泛用于以下几个方面：
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衡量交易执行质量（最主要用途）
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对于机构投资者和大宗交易者来说，VWAP是一个非常重要的基准。
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如果他们的买入平均价低于当时的VWAP，说明他们的交易执行得很好，买得比市场平均成本更便宜。
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如果他们的卖出平均价高于当时的VWAP，说明他们卖得比市场平均成本更高，获得了更好的价格。
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因此，许多算法交易（ algo trading ）的策略目标就是尽可能接近或优于VWAP价格来完成交易。
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判断市场趋势和动能
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当前价格 > VWAP：表明买方力量强劲，市场处于相对强势，平均而言，多数参与者处于盈利状态。这可能是一个看涨信号。
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当前价格 < VWAP：表明卖方力量占优，市场处于相对弱势，平均而言，多数参与者处于亏损状态。这可能是一个看跌信号。
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交易者常将VWAP作为动态的支撑/阻力位。在上升趋势中，价格回落到VWAP线附近可能获得支撑；在下降趋势中，价格反弹至VWAP线附近可能遇到阻力。
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为日内交易者提供交易信号
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日内交易者非常依赖VWAP，因为它每个交易日都会重置（从开盘重新开始计算）。
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做多信号：当价格从下方突破并站稳VWAP线时，可能被视为买入机会。
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做空信号：当价格从上方跌破VWAP线时，可能被视为卖出或做空机会。
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他们也会观察价格与VWAP的偏离程度，偏离过大可能意味着价格即将向均值（VWAP）回归。
四、使用VWAP的注意事项
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滞后性：VWAP是一个滞后指标，它基于过去的数据计算，无法预测未来。
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日内指标：VWAP通常在每个交易日独立计算，从开盘开始，到收盘结束。隔夜后，指标会重置。因此它主要用于日内分析，不太适用于长周期（如周线、月线）分析。
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需结合其他指标：不要单独使用VWAP作为交易决策的唯一依据。它应该与其他技术指标（如移动平均线、RSI、MACD等）和价格行为（如支撑/阻力位、形态）结合使用，以提高判断的准确性。
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开盘时段效应：在开盘后最初一段时间，由于成交量可能尚未充分，VWAP可能不太稳定。许多交易者会等待开盘15-30分钟后再开始参考VWAP。
总结
| 特性 | 描述 |
|---|---|
| 中文名 | 成交量加权平均价 |
| 英文名 | Volume Weighted Average Price (VWAP) |
| 核心 | 价量结合，成交量越大的价格，权重越大 |
| 主要用途 |
1. 评估大额交易执行质量（基准） 2. 判断日内趋势和动能 3. 作为动态支撑/阻力位 |
| 使用者 | 机构交易员、算法交易、日内交易者 |
| 时间框架 | 主要用于日内交易，每日重置 |
简单来说，VWAP代表了市场在一天内到目前为止的“真实”平均成本。理解它，就等于理解了市场大多数参与者的持仓成本，这对于决策具有重要的参考意义。
