什么是 Meteora DEX？ Solana 增长最快的流动性中心

米特奥拉是什么？

Meteora 是一个基于 Solana 的去中心化交易所 (DEX)。它旨在为 Solana 和 DeFi 提供安全、可持续且可组合的流动性层。Meteora 凭借其创新产品（例如动态做市商池 (DLMM Pools)、动态自动做市商池 (AMM Pools) 和动态金库 (Dynamic Vaults)）脱颖而出，这些产品优化了流动性供应并提升了用户的收益。

关键要点

• Meteora 的交易量从 2024 年 12 月的 9.87 亿美元增长到 2025 年 1 月的 399 亿美元，占据了 Solana DEX 市场份额的 15% 以上。

• Meteora 使用 DLMM 和动态 AMM 池来解决流动性分散和资本配置效率低下的问题，以优化流动性和收益率。

• Alpha Vault 等工具可以保护代币发行免受狙击机器人的攻击，而 Dynamic Vaults 则每分钟在借贷协议之间重新平衡资本。

• M3M3 是 Meteora 的权益赚取平台，通过锁定流动性奖励来激励 memecoin 持有者。

• 关于 2025 年 Meteora 空投的猜测越来越多。奖励可能基于 TVL、交易费以及早期流动性提供者的乘数。

成本效益、速度和更佳的用户体验——这三大要素推动了Solana 生态系统项目的增长。Meteora DEX就是其中之一。 

基于 Solana 的去中心化交易所 (DEX) Meteora 自 2025 年 1 月以来呈爆炸式增长。凭借超过 9.3 亿美元的 TVL，Meteora 近期不断增长的需求从 2024 年 12 月的约 9.87 亿美元的交易量飙升至2025 年 1 月的399 亿美元，在短时间内飙升了 3942%。

截至撰写本文时，Meteora DEX 占Solana DEX 市场份额的22%以上（截至 2025 年 2 月），仅次于 Raydium 和 Orca，排名第三。该平台的月访问量估计超过 220 万次。

在本文中，我们将介绍 Meteora DEX、它的优势、历史、品牌重塑、M3M3 的 Stake-to-Earn 机制、值得注意的产品和潜在的空投。 

进入 Meteora，一个 Solana DEX

Meteora DEX 通过解决资本效率和流动性分散（DeFi 中的两个持续存在的挑战）来区别于其他去中心化交易所。

Meteora 始终专注于并致力于可持续高效的流动性解决方案，从而巩固了其在 Solana 持续发展中的主导地位。例如，Solana的速度、可扩展性和低费用，与 Meteora 的深度流动性相结合，创造了无缝的交易体验，同时最大限度地提高了用户的资金效率。

Meteora 如何解决不同的问题：

Meteora 将自己定义为“一个可组合的借贷聚合器，它每分钟都会从顶级借贷协议中重新平衡资本，让任何地方的闲置资本都能赚取收益。”让我们来详细分析一下。

可组合的借贷聚合器

“可组合”意味着其他 DeFi 协议和智能合约可以与 Meteora 集成，就像 DeFi 应用的乐高乐园一样。

作为“借贷聚合器”，Meteora 会自动在多个借贷平台上分配资金，以实现收益最大化，而不是将流动性存入单一借贷协议。

每分钟重新平衡资本

传统的借贷协议（例如 Aave、Solend 等）的利率是浮动的。换句话说，最佳收益率并非总是集中在一个地方。

Meteora 持续监控不同平台的借贷利率，并每分钟自动将资金重新分配至收益最高的协议。这比大多数收益优化器更快，后者通常需要数小时或数天才能完成重新平衡。

让闲置资本在任何地方赚取收益

“闲置资本”是指未被积极使用的流动性（例如，钱包中的资金或未被质押的 LP 代币）。

Meteora 会自动将这些未使用的资本投入具有最佳利率的借贷市场。

这样做的好处是：

• 流动性提供者（LP）：如果他们的流动性没有被积极用于交易，它仍然可以通过借贷获得收益。

• 交易者和 DeFi 用户：他们不必手动管理收益农业策略。

Meteora DEX 的优势

• 最大化流动性效率： Meteora 通过进入借贷市场确保用户的流动性不会闲置；闲置资产会产生收益，而不是在AMM池中处于休眠状态。

• 针对 Solana 进行了 Gas 优化： Meteora 的智能合约专为速度和成本效益而设计，可最大限度地降低交易成本和确认时间，即使在动荡的加密市场条件下也能确保顺利执行。

• 实时费用调整： DLMM 池根据波动性和流动性水平动态调整费用，有效优化 LP 的回报，同时保持交易者的低滑点。

• 可定制的流动性控制：流动性提供者 (LP) 不受传统 AMM 那样僵化的 50/50 比例限制。通过精细的价格范围和费用等级，用户可以完全掌控资金效率和风险敞口。

• 深度稳定币流动性：多代币池的存在有助于聚合分散的稳定币流动性，实现 USDT、USDC 等之间的低滑点兑换，同时为大宗交易提供高流动性。

迈泰奥拉的历史

Meteora 的历程充满了韧性和创新，展现了在日新月异的加密货币领域中生存所需的条件。联合创始人 Ben Chow在播客中分享了团队的首个项目 Mercurial Finance 如何为 Meteora 的今天奠定了基础。

2021年，Mercurial Finance 作为 Solana 最早的 DeFi 项目之一上线。它迅速获得关注，并在巅峰时期 TVL 超过 2 亿美元。作为 Solana 上第一个稳定的 AMM，它在流动性提供方面发挥了关键作用，尤其是在 UST 方面，直到 Terra 的崩溃给整个加密生态系统带来冲击。

2022 年 FTX 崩盘，Mercurial 也受其影响，其持有的 MER 代币中很大一部分被锁定在交易所。由于 MER 代币前景不明朗，加之 DeFi 市场整体陷入困境，团队决定为 Meteora 的演进奠定基础。

他们选择了重置和重建的道路，最终创建了一个新的协议——Meteora。这项重大的品牌重塑战略旨在解决FTX 崩溃带来的问题，并将自己定位为 Solana 生态系统中更具韧性和创新性的流动性解决方案。

我们创建了一个新的代币 MET，并采用了新的代币经济学，其中 20% 将根据 2022 年 2 月的快照分配给 MER 的持有者。Meteora 还计划实施一项10% 的激励方案，其中十分之一的代币将用于提供流动性。 

迈泰奥拉的著名产品

以下是 Meteora 的一些主要产品功能。

动态流动性做市商（DLMM）

DLMM 是 Solana 上的先进集中流动性做市商，旨在简化和增强用户和项目团队的流动性供应。

该做市商旨在利用 Meteora 的动态费用来提高流动性提供者 (LP) 的盈利能力，从而为新的加密代币提供更高效、更灵活的机制来引导流动性。

DLMM 的零滑点价格区间在维持特定价格范围内高度集中且高效的流动性分配方面发挥着至关重要的作用。因此，在这些指定价格区间内执行的掉期交易能够无缝衔接，确保交易者获得预期的执行价格，且不会出现任何滑点。

值得注意的是，动态费用允许流动性提供者在市场波动期间进行价格歧视。流动性提供者创建或进入流动性池时，基础费用从 0.04% 到 5% 不等。在市场剧烈波动期间，动态费用会将此费用金额提高至最高 10%。这意味着，如果有人将 100 美元的 SOL 兑换成 memecoin，他们可能需要向流动性提供者支付最高 10 美元的费用。鉴于 memecoin 代币的波动性，此功能对 memecoin 流动性提供者来说极具吸引力，也是 Meteora 的主要卖点。

零滑点仓将流动性集中度提升到一个新的水平，甚至超越了目前最顶级的Uniswap v3 模型。

阿尔法保险库

Alpha Vault 是一款强大的反机器人工具，旨在保护代币发行免受狙击机器人的攻击，确保真正的支持者拥有优先购买代币的机会。使用 Vault 的项目可以根据其特定的发行需求自定义参数，包括设置最高购买限额以及配置锁定期和归属期，以促进更公平、更以社区为导向的代币发行。

Alpha Vault 旨在奖励真正的支持者，让他们有机会在正式上线激活时段之前购买代币。通过尽早锁定代币分配，用户可以最早以最低的价格获得代币，同时还能领先于那些试图操纵市场的狙击机器人。

这种方法不仅为真正的支持者提供了公平的竞争环境，也有助于打造更加公平透明的发行环境。此外，所有金库用户都将以相同的平均价格获得代币，其分配额度与其在 USDC 总存入份额中的比例成正比，从而实现更加公平透明的分配。 

动态 AMM 池

Meteora 的动态 AMM 池功能类似于恒定产品池，支持从零到无穷大的代币价格。当发生交易时，例如使用 USDT 购买 SOL，池子会调整代币余额并动态更新成本，以维持高效的市场运作。

动态 AMM 池也有三种不同的类型：稳定池、波动池和 memecoin 池。对于稳定池，两种代币对都是针对低风险承担者的稳定币，而对于波动池，两种代币对都是针对高风险承担者的稳定币。

用户可以根据 TVL、风险类型、交易量、动态费用、协议费用和收益率/TVL  查看来自不同池的代币对。

动态 Memecoin 矿池

动态AMM池的子池为memecoin生态系统提供了诸多优势，包括流动性和代币发行支持。其主要优势在于这些memecoin池提供的永久锁定流动性，在获得奖励的同时增强了流动性提供者（LP）的信心。 

通过用户界面创建新的 Memecoin 矿池时，创建者可以选择成为自己代币的首批买家。这一策略举措有助于防止狙击机器人趁机以最低价格抢占大量代币供应，从而确保代币发行的公平性。

与其他动态池一样，memecoin 池会在GeckoTerminal等 DEX 聚合器以及Jupiter等交易平台上进行跟踪。此功能为交易者、机器人和 LP 提供了更好的可视性，使他们更容易发现机会并加入其中。

动态保险库

动态金库是 DeFi 首个动态收益基础设施，旨在通过持续重新平衡来优化收益。与遵循静态策略的传统金库不同，这些金库每隔几分钟就会进行调整，在多个借贷平台上重新分配资产，以确保获得最佳收益。

Meteora 动态保险库允许用户和集成协议随时从保险库程序中存入或提取资产。存入的资产在多个借贷平台（如 Solend 和 Tulip）之间进行战略分配，并根据收益潜力和风险管理因素进行优化分配。 

这些因素包括协议审计、保险覆盖和开源透明度，确保高回报和安全性之间的平衡。

M3M3 的 Stake-to-Earn 是多少？  

Meteora 推出的 M3M3 允许memecoin质押者从其永久锁定的流动性中获得免费奖励。目前处于测试阶段的 M3M3 将通过交易和质押激励机制，为 memecoin 生态系统带来更多收益。

(3,3) 模型启发了 M3M3，它遵循博弈论方法，鼓励集体质押以实现互利。该模型的设计理念是，如果所有 memecoin 持有者都参与质押，那么每个人都能获利，并获得相应比例的奖励。

相反，如果每个人都卖出，每个人都会亏损，没有流动性或获得回报的机会。这种模式鼓励长期承诺，并阻止大规模抛售，这在 memecoin 领域非常常见。

M3M3 的运作方式是奖励相关 memecoin 流动性池中的顶级质押者，质押量越高，获得的回报也越高。这种激励机制鼓励 memecoin 持有者通过质押更多资金来保持忠诚，最终成为顶级质押者，从而增强竞争，并推动 memecoin 需求的激增。

该模型还能确保流动性永久锁定，从而减少抛售压力，增强生态系统的整体稳定性。随着更多用户参与质押，交易量自然会增加，进一步放大收益，并强化正反馈循环。

Meteora 的潜在空投

虽然 Meteora 目前没有原生代币，但根据其最终确定的“ 10% 激励方案”，有人猜测其可能在 2025 年进行空投。该方案旨在创建一个更公平的激励体系。该方案的评分标准包括：

• 每天每持有 1 美元 TVL 即可赚取 1 点积分。

• 每天每产生 1 美元费用即可赚取 1,000 点积分。

• 12 月 1 日之前的流动性提供者在前 3 个月可获得 1.3 倍的乘数。

• 第一个月增加 1.25 倍，第二个月增加 1.2 倍，第三个月增加 1.1 倍，以最大化早期奖励。

Meteora Pools为用户提供多种赚取积分的方式，其总锁定价值 (TVL) 超过 11 亿美元，总兑换量约为 1500 亿美元。新手可以尝试传统的流动性供应方式，以最基本的方式，每持有 1 美元 TVL 即可获得 1 个积分。

为了获得更高的积分，用户可以选择 DLMM 积分，根据用户提供的流动性，有机会赚取额外积分。市面上有众多池子可供选择，可以根据费用/总锁定价值 (TVL) 和 24 小时交易量进行排序，轻松找到理想的池子。 

DLMM 流动性提供是迄今为止该平台最受欢迎的使用方式，并由此延伸出空投挖矿。目前，DLMM 池占 Meteora 9.5 亿美元 TVL 中的 8 亿美元以上。另一个值得注意的点是，Meteora 最近已启用 2025 年初向 DLMM 流动性提供者收取协议费。协议费为 5%，这意味着每产生 100 美元的费用，Meteora 就会抽取 5 美元。这可能表明，2025 年的流动性提供活动将更倾向于空投，因为项目可能更倾向于奖励那些为其收入做出贡献的人。

为了方便您查看在 Meteora 上的表现（并可能获得空投），Meteora Discord 上的社区管理员 Geeklad 创建并发布了一个社区积分和盈亏检查器。该检查器现已集成到 Meteora 侧边栏的“社区自建工具 - DLMM 盈利分析”下。

对于那些寻求更稳定资金池的人来说，也有一些选择，这些资金池包含稳定币交易对，包括USDC或USDT等热门交易对。风险偏好较高的投资者可以选择波动性较大、回报点潜力更高的交易对。

最后，用户需要选择一个或多个选项来赚取所需的积分，同时考虑风险因素和市场波动。 

围绕M3M3的市场操纵指控

2025年2月，有关M3M3生态系统中潜在市场操纵的严重指控浮出水面。DefiTuna的创始人Moty在曝光了一项据称从Meteora的M3M3平台上启动的各种memecoin项目中榨取了超过2亿美元的计划后，公开断绝了与Kelsier Ventures的关系。

指控称，Kelsier Ventures 首席执行官 Hayden Davis 与一群有影响力的人士分享了代币铸造的内幕信息，使他们能够提前买入，并以牺牲普通交易者的利益为代价获取丰厚利润。据报道，AIAI、MATES、ENRON、MELANIA 和 LIBRA 等代币均受到影响。

这些爆料还牵连了 Meteora 的联合创始人 Ben Chow，因为他过去曾与 Kelsier Ventures 有过合作。虽然没有直接的财务违规行为被证实，但批评人士指出，尽管 Chow 注意到了 Kelsier 的违规行为，他仍继续将项目转交给 Kelsier。这番言论最终导致 Chow 从 Meteora 辞职，而另一个与 Meteora 有关联的、基于 Solana 的 DeFi 平台 Jupiter 也对此事展开了外部调查，以评估任何潜在的不当行为。

Meteora 联合创始人兼 Jupiter 核心贡献者 Meow 公开回应了此事，称 Meteora 和 Jupiter 均未参与内幕交易或其他金融不法行为。

梅特奥拉目前正在寻求新的领导来重建信任并确保更好的监督。

Meow 将这场争议描述为 DeFi 行业的“分水岭时刻”，强调所有项目都需要更高的透明度标准。

结论

Meteora DEX 正迅速成为 Solana 上出色的流动性中心，以其深度流动性、高效的收益策略以及专为交易者和流动性提供者设计的一套强大工具而闻名。DLMM 池、动态保险库和 Alpha Vault 等反机器人保护等功能正在为 DeFi 树立新标准，展示了该领域如何既高效又可持续。

随着关于空投的猜测越来越多，现在是用户探索和使用该平台的理想时机。无论是通过提供流动性、质押，还是参与其各种池子，Meteora 都为用户提供了多种参与途径，并优化他们的奖励。

迈泰奥拉常见问题

1. 加密货币中的 Meteora 是什么？

Meteora 是一个基于 Solana 区块链的去中心化交易所 (DEX) 平台，致力于提供高效的流动性供应和交易工具和服务。

2. 梅黛奥拉安全吗？

虽然 Meteora 的目标是成为一个安全的平台，具有 Alpha Vault 等功能来防范机器人和动态保险库来管理贷款风险，但重要的是要记住，所有 DeFi 交互都存在固有风险。在使用任何 DeFi 平台之前，你应该始终保持谨慎并进行自己的研究。

3.什么是DLMM？

DLMM 代表动态流动性做市商。它是 Meteora 的一项核心功能，允许流动性提供者将资金集中在特定价格范围内，从而优化资本效率并可能赚取更高的费用。

4. 流星空投什么时候进行？

虽然有积分追踪活动，但流星空投的具体日期尚未确定。有人猜测它可能会在2025年的某个时候发生，但这并不确定。

5. 我应该选择什么样的流动性形状？

共有三个选项：现货、曲线和买卖价。

Spot均匀分配您的流动性，Curve将您的流动性集中在当前市场价格，而Bid-Ask则相反，将您的流动性置于价格区间的尾端。

一般来说，用户应该大多数时间使用 Spot，因为它不太受市场走势的影响，需要的监控也较少。只有当您认为价格不会与当前市场价格偏差太大时，才应该使用曲线。买卖价差有更高级的应用；通常，用户会使用买卖价差来买入和卖出代币的美元成本平均数 (DCA)。例如，如果您确定了想要在代币趋势下跌时买入，则可以使用单边 SOL 买卖价差策略进入该代币的资金池。这意味着您的 SOL 将用于在代币趋势下跌时“购买”该代币，代币价格下跌幅度越大，使用的 SOL 就越多。一个相反的策略是，如果您预期代币价值会上涨，则使用买卖价差来退出代币。

6. 我应该选择什么基本费用？

如上所述，基础费用最低为 0.01%，最高为 5%。这是向您（流动性提供者）收取的费用。传统观点认为，您应该选择 5% 的流动性池，因为理论上您能获得最高收益，然而，这也意味着这些流动性池的使用率较低。作为流动性提供者，您的利润取决于费用和交易者的使用情况，简单的经济关系如下：

• 更高的基本费用意味着更多的费用，但交易者的使用量更少

• 较低的基础费用意味着费用较少，但交易者的使用量较大

相反，流动性提供者应该监控 Meteora 提供的每锁定总价值 24 小时费用数据，缩写为 24h fee/tvl。这代表了过去 24 小时内流动性提供者产生的费用金额。一个简单的决策框架是选择并进入 24h fee/tvl 最高的池子。

然而，鉴于24小时手续费/电视流量比率是一个历史收益指标，了解市场波动性如何影响24小时手续费/电视流量比率也至关重要。通常，当市场波动性加剧时，基础手续费较高的资金池将获得更高的利润。这是因为在市场波动时期，流动性需求旺盛，这意味着无论基础手续费如何，所有流动性资金池都会被高度利用，因此在这种情况下，基础手续费较高的资金池将获得更高的利润。