什么是加密货币预发行市场以及它们如何实现预发行代币交易？
加密货币预市场允许用户交易尚未发行或分发的代币，其中卖家存入抵押品，买家存入资金并达成协议在代币生成事件完成时结算订单。
关键要点
预售平台允许用户交易尚未发行或上线交易平台的代币。交易是买卖双方之间的一种承诺，即在代币生成事件完成后履行订单。
去中心化预市场使用智能合约技术开发 P2P 交易平台并制定法规，旨在强制交易方在规定的时间内履行各自的承诺。
鲸鱼市场 (Whales Market) 是一个去中心化预售平台的例子。它除了支持代币上线前交易外，还允许场外交易 (OTC) 和协议积分交易。一些中心化交易所也推出了预售平台。
本文讨论了上市前市场以及它们如何让用户交易预发行的加密资产。
在大多数代币生成活动和空投中，社区成员在领取流程开始时就已经知道自己将获得的代币数量。然而，在代币生成活动完成之前，这些代币无法交易。用户可以尝试通过点对点 (P2P) 交易这些分配的代币，但存在风险。
但是，如果有一种更安全的方式来交易代币分配和积分（很可能转化为未来的空投）呢？
进入上市前交易平台，为用户提供更安全的上市前交易体验。
了解加密货币的上市前市场
在传统金融领域，盘前交易是指在当天市场开盘前进行的交易时段。然而，与主流市场不同，加密货币交易永不停止。
加密货币的预售市场是指尚未发行或分配到指定钱包的代币的交易。它为投资者提供了一个押注代币市场表现的机会，让用户可以在分配公告、代币分配以及在交易平台上正式上市之间的投机期内进行代币交易。
预售市场不仅限于代币；它们还可以用于交易协议点，这可能会成为未来空投的标准。
请注意，盘前交易具有高度投机性，在投资任何项目之前务必进行自己的研究。
为什么上市前平台越来越受欢迎？
预售平台的核心目的是提供一个无需信任的平台，让用户可以安全地进行交易。在此类平台出现之前，投资者在代币发行前只能采用粗糙的机制进行交易，这让他们面临安全风险和交易渠道受限的风险。
这些P2P预发行代币交易机制建立在信任的基础上。与任何基于信任的系统一样，这一过程也存在风险，如果任何一方未能履行其交易义务，都可能导致重大损失。此外，由于寻找外部合作伙伴极具挑战性，且风险较高，交易者只能在自己的社交网络中进行交易。
新的上市前交易平台连接了世界各地的买家和卖家，不仅增加了交易选项，还使交易者能够更全面地了解资产估值。同时，由于拥有多个买家和卖家，它还改善了流动性条件，使交易者能够随意买卖任意数量的代币或积分。
除了为盘前交易者带来益处之外，此类平台的另一个重要作用是为计划在资产上线后进行交易的投资者提供洞见。如同传统金融的盘前交易一样，加密货币的盘前交易允许投资者利用盘前平台的需求和“现成卖家”统计数据，在正式交易前评估资产的财务实力。
盘前交易如何运作
预市场的结构与常规 P2P 交易平台类似，关键区别在于，预市场会保管双方的资金，直至条件满足。在去中心化预市场中，资金由智能合约持有，而中心化预市场则依靠托管机构持有和释放资金。
在盘前交易中，交易者可以创建订单或执行已创建的订单。订单可以是买入订单或卖出订单。创建订单时，交易者需要指定价格以及希望以指定价格卖出或买入的数量。订单创建后，会显示在平台上。
要创建卖单，卖方可能需要存入抵押品。卖方的抵押品将被保管，直至订单完成。未能完成订单可能导致抵押品全部或部分损失。盘前平台通常会指定交易结算期，卖方必须在结算期结束前提供质押资产，否则将处以违约金。
买家在填写现有订单或创建订单时，需支付其希望购买的代币的全额价值。买家的资金将被保管，直至卖家提供资产。
去中心化预售市场使用智能合约来管理卖方抵押品的保管、买方的付款，以及交易完成后向双方释放资产。而在中心化预售市场平台上，平台作为中立的第三方履行这一职责，促进交易并确保交易顺利完成。
可用的盘前交易类型
有不同类型的资产可在盘前市场进行交易；请注意，交易这些资产具有高度投机性且具有潜在风险。
TGE 前代币交易市场
代币生成事件 (TGE) 预交易市场是加密货币领域最受欢迎的预交易市场，大多数此类活动都与空投项目相关。交易者可以在项目代币发行或上线交易所之前参与其活跃交易。
在TGE预售市场中，卖方通常是空投的接收者或在预售项目中获得分配的投资者，而买方则是试图充分利用代币交易中投机性最强时期的投资者。然而，任何人都可以充当卖方，只要他们能在结算时间结束前提供承诺的金额。随着TGE预售模式持续吸引加密货币投资者，其用户数量和交易统计数据呈指数级增长。
积分市场
积分系统也越来越受欢迎。项目会向用户奖励积分，以衡量他们在平台上的活动。虽然这些积分本身不像代币那样具有货币价值，但发行项目可以以不同的方式使用它们，包括可能将其转换为代币，作为其忠诚度奖励计划的一部分。
积分市场允许积分接收者自由交易积分。它提供了一个交易平台，用户可以将积分出售给支持的加密货币。虽然积分市场与代币发行前的市场架构类似，但它也涉及基于时间的托管，即在交易协议完成或结算期结束之前，对承诺资产进行托管。
在鲸鱼市场上，买家将根据结算后购买的总积分获得等量的协议代币（在TGE上）。
现在，让我们来看看鲸鱼市场，这是一个去中心化的上市前平台，允许用户交易预TGE代币、积分，甚至进行选定代币的场外交易。
什么是鲸鱼市场？
Whales Market是一个多链场外交易平台和上市前平台，最初部署在 Solana 网络上。此后，该平台已扩展到 Base、Arbitrum、以太坊和其他一些网络。
根据Dune Analytics的数据，自 2024 年 1 月推出以来，已有超过 20,000 名投资者与 Solana 平台进行过互动，总托管额超过 4870 万美元。
鲸鱼市场采用智能合约协议处理盘前订单和场外交易。该平台表示，其目标是提供最安全的方式进行预发行代币、积分和常规场外交易的P2P交易，因为智能合约消除了对第三方或中心化管理/托管机构的需求。
与中心化替代方案不同，它声称平台上的每个流程都是无需许可的，并使用部署在相应区块链上的智能合约实现自动化。自上线以来，Whales Market 已为一些知名项目监管了上市前交易，这些项目已进行代币生成。这些项目包括 Starknet、Wormhole 和Aevo。
鲸鱼市场盘前交易
在上市前平台上，交易者可以使用智能合约创建和填写预先推出的代币的订单。
卖方智能合约负责管理卖方提供的抵押品的保管，以及如果卖方未能在结算期前提供约定数量的代币，将适用的罚金。买方则需要开发一份智能合约来处理买方资金的保管，并在卖方提供约定的资产后将其释放给买方。
买方资金和卖方抵押品将被锁定在一个基于条件的合约中，直至双方满足交易条件。如果卖方未能提供资产，买方可以索取卖方指定金额的抵押品。
鲸鱼市场积分交易
来自Kamino、Ether.fi 和friend.tech等项目的积分可以在鲸鱼市场上交易。积分市场允许用户在积分兑换成实际代币之前进行下注。积分市场背后的技术与预售市场类似。然而，在积分市场中，卖家只有在积分兑换成相应的代币后才能领取已支付的款项。如果项目方未将积分兑换成代币，订单将被取消，资金将退还给买家，以完成订单。
鲸鱼市场声称，交易双方部署的智能合约确保用户可以安全地交易积分，无需相互信任或向中心机构报告。积分市场的条件式合约将积分转换为代币视为一种概率，直至项目方正式宣布相关事宜。双方的资金都将存储在智能合约中，直至这些条件确定并得到满足。
最后的想法
预售市场具有高度投机性，允许交易者在代币发行和上市之前提前参与交易。预售市场也为投资者提供了一种比购买发行前代币更安全的替代方案，因为它涉及中立的第三方（中心化机构）或去中心化的智能合约，以确保交易的顺利执行。
