收益农场（Yield Farming）是一种通过流动性挖矿（Liquidity Mining）和质押加密资产来获取高额收益的DeFi（去中心化金融）策略。用户将资金投入特定的DeFi协议（如去中心化交易所或借贷平台），通过提供流动性、借贷或质押代币等方式赚取利息、交易手续费分红或额外的代币奖励。

核心机制

1. 

   提供流动性（LP）

• 交易手续费分红：按比例分配池中交易产生的费用。

• 挖矿奖励：协议额外发行的治理代币（如UNI、CAKE等）。

• 用户将代币存入流动性池（如Uniswap、PancakeSwap等DEX），成为流动性提供者（LP），获得LP代币作为凭证。

• 收益来源：

2. 质押LP代币二次挖矿

• 将LP代币质押到其他平台（如Yearn Finance、Aave或协议自身的农场），获取更多代币奖励。

3. 借贷挖矿

• 在借贷协议（如Compound、Aave）中存入资产赚取利息，或借出资产后质押借入的代币进行挖矿（需管理清算风险）。

4. 策略优化

• 通过自动复投（如Yearn Finance）或跨协议套利（如Curve + Convex）最大化收益。

风险

• 无常损失（Impermanent Loss）：当池中代币价格波动较大时，LP可能比单纯持有资产亏损更多。

• 智能合约漏洞：协议被黑客攻击（如Poly Network事件）。

• 代币贬值：奖励代币价格暴跌可能导致实际收益为负。

• 清算风险：杠杆挖矿时抵押品不足会被平仓。

典型案例

1. Uniswap + SUSHI：提供ETH/USDC流动性，质押LP代币到SushiSwap赚取SUSHI。

2. Curve + Convex：存入稳定币到Curve池，通过Convex质押CRV换取更高收益。

适合人群

• 熟悉DeFi操作、能承受高风险的用户。

• 需密切关注 gas费（以太坊链上成本）、市场波动和协议安全性。

收益农场是DeFi中高收益伴随高风险的典型策略，需谨慎评估风险和回报。