市场动量 是一个金融技术分析术语，用于衡量资产（如股票、指数、外汇等）价格变动的速度和强度。它的核心理念是：

“正在上涨的趋势倾向于继续上涨，正在下跌的趋势倾向于继续下跌。”

简单来说，动量投资者相信 “强者恒强，弱者恒弱” 。他们不试图预测市场的顶部或底部，而是专注于识别和跟随当前趋势，以期从中获利。

市场动量的关键原理

1. 趋势的持续性：动量基于这样一个观察，即一旦市场形成一个明确的趋势（无论是上涨还是下跌），它很可能会持续一段时间，而不是突然随机反转。

2. 投资者心理：动量现象很大程度上由市场参与者的心理驱动。

• ** Fear of Missing Out**：当看到价格持续上涨时，投资者害怕错过机会，会纷纷买入，从而进一步推高价格，形成正反馈。

• 恐慌性抛售：当价格下跌时，投资者因恐惧而抛售，加剧了下跌趋势。

3. 信息传播的速度：新信息（如公司财报、经济数据）不会立即被所有市场参与者消化。较早获得信息的投资者行动会推动初始趋势，后续投资者跟进则会延续这一趋势。

如何衡量市场动量？

交易者通常使用技术指标来量化和识别动量。最常用的指标包括：

• 相对强弱指数：衡量近期价格变动的速度和幅度，用以判断资产是否处于“超买”或“超卖”状态。

• RSI > 70：通常被视为“超买”，动量可能过强，有回调风险。

• RSI < 30：通常被视为“超卖”，下跌动量可能减弱，有反弹可能。

• 移动平均线收敛发散：通过比较不同周期的移动平均线来显示动量的方向、强度和趋势变化。

• 当快线（DIF）从下方穿过慢线（DEA）时，形成“金叉”，是看涨动量信号。

• 当快线从上方穿过慢线时，形成“死叉”，是看跌动量信号。

• 动能指标：直接计算特定时期内价格变动的百分比。例如，10日动能 = （今日收盘价 - 10日前收盘价）/ 10日前收盘价 * 100%。结果为正值且增大，表示上涨动能在增强。

动量交易策略

动量策略的核心是 “追涨杀跌” （与“低买高卖”的价值投资相反）。

1. 识别趋势：使用上述指标或其他工具（如价格突破关键阻力位）来判断一个趋势是否已经形成且具有足够动能。

2. 顺势入场：在上涨趋势中买入，在下跌趋势中卖出（或做空）。

3. 设定退出点：动量交易的关键在于知道何时退出。交易者会设定止损位（如果趋势反转，及时止损）和止盈位（在动量衰竭时获利了结）。RSI等指标的超买/超卖区域常作为退出参考。

动量的局限性与风险

• 趋势反转（逆转）风险：动量策略最怕的就是趋势突然、毫无征兆地反转。这会导致“追在高点，割在低点”的尴尬局面。

• 市场噪音：在横盘整理或波动性小的市场中，会产生许多错误的动量信号，导致频繁交易和亏损。

• 需要严格纪律：动量交易需要严格执行止损纪律，否则一次失败的交易可能会抹去多次成功的利润。

• 交易成本：频繁交易会产生更高的手续费和滑点成本。

总结

市场动量是捕捉市场趋势强度和持续性的重要概念。它为我们理解市场行为提供了一个基于数据和心理的视角，并由此衍生出许多流行的交易策略。然而，它并非“水晶球”，不能保证百分百成功。成功的动量交易者依赖于严谨的风险管理、严格的操作纪律以及对市场环境的综合判断，而非盲目地追涨杀跌。