“区块链的投降”是一个在加密货币投资社区中常用的术语，它描述的是一种市场心理和行为的极端状态，而不是指区块链技术本身“投降”或失败。
简单来说，区块链的投降指的是在持续的市场暴跌中，大量投资者因无法承受巨大的亏损和心理压力，最终在极度悲观和恐慌的情绪下，选择不计成本地抛售其持有的加密货币资产的行为。
您可以把它想象成金融市场中的“恐慌性抛售”或“割肉”在加密货币领域的极致表现。
投降事件的核心特征
一次典型的“投降”事件通常包含以下几个关键要素：
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价格急剧下跌：市场出现大幅、快速的下跌，通常由负面新闻、宏观经济因素（如加息）、或某个大型项目（如Terra/LUNA、三箭资本）暴雷所引发。
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极度的恐惧和悲观：市场情绪降至冰点，“比特币归零”、“行业已死”等论调充斥社区，投资者普遍失去信心。
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抛售浪潮：不仅是散户，连部分大型机构投资者（被称为“巨鲸”）也因杠杆清算或流动性需求而被迫加入抛售行列。
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成交量激增：在价格暴跌的同时，交易量显著放大，这表明有大量资产正在易手。
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** capitulation（认输）**：投资者不是在进行策略性调仓，而是出于“认输”的心态，承认投资失败，只想尽快离开市场，收回任何可能剩余的现金，哪怕亏损巨大。
为什么“投降”被视为一个潜在的市场底部信号？
这是一个非常反直觉但至关重要的点。在投资哲学中，有句名言是：“行情在绝望中诞生”。
“投降”事件之所以被老练的投资者密切关注，是因为它通常被视为市场可能即将见底的信号。其逻辑如下：
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卖方力量耗尽：投降意味着最后一批“弱手”或坚定的持有者也放弃了抵抗。当所有想卖的人都已经卖了，市场上就没有更多的抛压了。
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资产转移到强者手中：恐慌者以极低的价格抛售的资产，会被那些有胆识、有资金的“强手”（如长期投资者、机构）接盘。这实现了资产从犹豫者到坚定者的转移，未来的抛售压力会减小。
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市场洗盘：投降事件清算了市场中过度的杠杆和投机，为下一轮健康的上涨奠定了基础。
一个衡量“投降”的经典指标是“已实现亏损”。当链上数据显示市场在某一日创下了历史最高的已实现亏损额时，这往往就是投降事件正在发生的链上证据。
历史上的著名例子
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2018年比特币熊市：比特币从近2万美元的历史高点一路下跌，在2018年底跌至约3200美元。期间多次出现投降式抛售，最终该底部成为下一轮牛市的新起点。
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2022年LUNA/UST崩盘后：Terra生态的暴雷引发了整个加密货币市场的连锁反应，比特币从2021年11月的6.9万美元高点暴跌。到了2022年6月，比特币跌破2万美元，市场出现了极其强烈的投降信号（创纪录的已实现亏损），随后市场进入漫长的筑底阶段。
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2022年11月FTX暴雷后：加密货币交易所FTX的倒闭引发了又一波信任危机和恐慌性抛售，再次出现了典型的投降特征。
总结
区块链的投降是一个描述市场心理崩溃导致恐慌性抛售的术语。它标志着市场情绪从恐惧转向彻底的绝望，是熊市末期的一种极端表现。
虽然这个过程对投资者来说非常痛苦，但它也被广泛认为是市场出清风险、触底反弹的必要前兆。对于长期投资者而言，识别投降信号可能意味着找到了“别人恐惧我贪婪”的战略性买入机会。
重要提示：这只是市场分析中的一个概念，并不能保证100%准确预测市场底部。市场底部是一个区域，而不是一个精确的点。投资需谨慎，务必做好自己的研究。
