点差 指的是同一交易品种的买入价和卖出价之间的差额。

在任何金融市场（如外汇、股票、股指、大宗商品等）中，你都会看到两个价格：

• 卖出价：你卖出该资产时所能得到的价格。这个价格通常略低于市场价格。

• 买入价：你买入该资产时所需支付的价格。这个价格通常略高于市场价格。

点差 = 买入价 - 卖出价

这个差额通常以“点”为单位进行计量。点差是交易者需要支付的主要交易成本，由经纪商或做市商赚取。

一个简单的例子

假设某外汇经纪商提供的欧元/美元报价是：

• 卖出价：1.1050

• 买入价：1.1052

那么点差就是：1.1052 - 1.1050 = 0.0002，也就是 2个点。

这对交易者意味着什么？

1. 即时成本：如果你在1.1052的价位买入1手（标准合约）欧元/美元，你的仓位在开仓的瞬间就已经产生了 $20 的账面亏损（1个点价值10美元，2个点就是20美元）。因为如果你想立刻平仓，你只能以1.1050的卖出价卖出。

2. 盈亏平衡点：这笔交易必须首先移动至少2个点对你有利，你才能达到盈亏平衡。之后的价格变动才会为你带来真实盈利。

点差的类型

1. 固定点差

• 特点：无论市场条件如何（如流动性高低、波动大小），点差都保持不变。通常由做市商类型的经纪商提供。

• 优点：交易成本 predictable（可预测），便于计算和风险管理。

• 缺点：在市场剧烈波动或流动性枯竭时（如重要新闻发布期间），固定点差经纪商可能无法提供报价，导致无法交易，或者通过扩大点差来补偿风险（但名义上仍是“固定”）。

2. 浮动点差

• 在市场波动剧烈或流动性不足时（如节假日、重大新闻事件前后），点差可能会急剧扩大，有时甚至达到平常的10倍或更多，大幅增加交易成本。

• 在市场平静、流动性充足时（如伦敦、纽约交易时段重叠时），点差可以变得非常小，甚至低于1个点。

• 能更真实地反映市场价格。

• 特点：点差会根据市场供需关系和流动性实时变化。通常由ECN/STP类型的经纪商提供。

• 优点：

• 缺点：

影响点差大小的主要因素

1. 流动性：这是最关键的因素。交易量越大的品种，点差通常越小。例如，主要外汇货币对（如欧元/美元、美元/日元）的点差远低于 exotic（ exotic）货币对（如美元/土耳其里拉）。

2. 市场波动性：在市场经历重大经济数据发布（如非农就业报告）、地缘政治事件或央行决议时，不确定性增加，做市商和流动性提供商会扩大点差以保护自己免受风险。

3. 交易时间：在主要金融中心（伦敦、纽约、东京、悉尼）的交易时段重叠时，流动性最高，点差最小。在一天交易结束和周末时，流动性差，点差会扩大。

总结：为什么点差对交易者很重要？

1. 直接交易成本：点差是交易的主要成本，直接影响你的最终利润。寻找低点差的经纪商对短线交易者（如 scalper）尤其重要。

2. 交易策略的选择：点差大小决定了某些策略是否可行。例如，一个依靠捕捉5个点利润的 scalper 策略，在点差为3个点的品种上就很难盈利。

3. 风险管理：在计算潜在盈亏和设置止损/止盈时，必须将点差成本考虑在内。

简单来说，点差就像是你进入市场的“门票”或“手续费”，在你下单的那一刻就已经支付了。 理解点差是成为成熟交易者的第一步。