DeFi 清算是去中心化金融（DeFi）中的一种风险机制，当用户的抵押资产价值跌破协议规定的阈值时，系统会自动出售或没收部分抵押物以偿还债务，防止协议遭受损失。以下是其核心要点：
1. 清算的触发条件
抵押率不足：DeFi 借贷协议（如 Aave、Compound）要求用户超额抵押资产（例如抵押 150% 的 ETH 借出 100 USDT）。若抵押物价值因市场波动下跌（如 ETH 价格暴跌），导致抵押率低于清算阈值（如 110%），系统会触发清算。
预言机报价：链上预言机（如 Chainlink）实时更新资产价格，为清算提供数据依据。
2. 清算的过程
自动执行：通过智能合约自动完成，无需人工干预。
清算惩罚：清算人（通常为机器人或套利者）以折扣价购买抵押资产（如 5-10% 折扣），并替被清算者偿还部分债务，确保协议资金安全。
剩余资产：若抵押物被部分清算后抵押率恢复安全水平，用户可保留剩余资产；否则可能被全部清算。
3. 清算的影响
用户损失：被清算者会失去部分抵押物，且需支付额外清算罚金。
协议安全：防止坏账，维护系统偿付能力。
套利机会：清算激励设计鼓励参与者及时平仓，保持市场健康。
4. 如何避免清算？
维持高抵押率：避免借贷接近最大额度。
监控市场：使用 DeFi 工具（如 DeBank）实时跟踪抵押率。
追加抵押或还款：价格下跌时及时补仓或部分还款。
5. 典型案例
2020 年「3·12」暴跌：ETH 价格单日腰斩，引发大规模清算，清算金额超数亿美元。
杠杆挖矿清算：用户抵押资产参与高收益策略（如 Yield Farming），市场波动时可能连环清算。
总结
DeFi 清算是双刃剑：既保护协议稳定性，也加剧用户风险。理解抵押规则、市场波动性和清算机制对参与 DeFi 至关重要。
