什么是限价委托簿？
限价委托簿（Limit Order Book，简称LOB）是金融市场中记录所有未成交限价订单的电子化清单。它按照价格优先、时间优先的原则排列，显示了市场参与者愿意买入或卖出某种资产的具体价格和数量。
限价委托簿的特点
价格透明性：公开显示所有买卖报价
实时更新：随着新订单的到达和成交不断变化
双层结构：
买方报价（Bid）：从高到低排列
卖方报价（Ask）：从低到高排列
价格离散性：报价通常按照最小变动单位（tick size）递增或递减
深度差异：不同价格水平的订单量通常不均匀分布
限价委托簿的作用
价格发现功能：通过买卖双方的博弈形成市场价格
流动性提供：为市场参与者提供即时交易机会
市场透明度：使所有参与者了解市场供需状况
交易策略基础：为算法交易和高频交易提供数据支持
风险管理工具：帮助交易者评估市场深度和流动性风险
常见问题解答
Q1: 市价订单如何影响限价委托簿？
市价订单会立即与委托簿中最佳报价的限价订单成交，从而减少相应价格水平的订单量，甚至消除某个价格档位。
Q2: 什么是买卖价差（Bid-Ask Spread）？
买卖价差是委托簿中最高买价与最低卖价之间的差额，是衡量市场流动性的重要指标，价差越小通常表示流动性越好。
Q3: 冰山订单如何体现在委托簿中？
冰山订单只显示部分数量在委托簿中，隐藏部分不公开显示，但仍会影响市场深度。
Q4: 委托簿中的"订单厚度"指什么？
指特定价格水平上的订单数量总和，厚度越大表示该价格水平的流动性越强。
Q5: 为什么委托簿中会出现价格缺口？
可能是由于大额订单一次性成交多个价格档位，或市场出现剧烈波动时订单快速撤单导致。
总结
限价委托簿是现代电子化金融市场的核心组成部分，它不仅提供了市场供需的实时快照，还是价格形成机制的基础。通过分析委托簿，交易者可以获取市场深度、流动性状况等重要信息，为交易决策提供依据。然而，委托簿数据量大、变化快速，需要专业的工具和算法才能有效利用。随着市场结构日益复杂，对委托簿的理解和运用能力已成为专业交易者的必备技能。
